Micron Technology: La demanda de chips para IA agota su capacidad hasta 2026

La vorágine de la inteligencia artificial tiene un nombre propio en el mercado de la memoria: Micron Technology. Los últimos resultados financieros de la compañía no solo superaron ampliamente las estimaciones de los analistas, sino que su pronóstico futuro ha despejado cualquier duda sobre la solidez y duración de este ciclo. Con los libros de pedidos llenos para los próximos dos años, el fabricante de semiconductores se enfrenta al reto de gestionar una demanda que supera con creces su oferta disponible.

El motor del reciente optimismo es el informe correspondiente al primer trimestre del año fiscal 2026. Los ingresos de Micron alcanzaron los 13.640 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 57%. Sin embargo, la verdadera sorpresa llegó con la guía para el trimestre en curso. La dirección anticipa unos ingresos de aproximadamente 18.700 millones de dólares, una cifra que sugiere una aceleración del crecimiento poco común incluso para el volátil sector de los semiconductores.

Este impulso en los ingresos viene acompañado de una expansión espectacular de la rentabilidad. La empresa espera que su margen bruto alcance un nivel récord del 68% en el presente trimestre. Este dato es crucial, ya que evidencia que Micron no solo está vendiendo más volumen, sino que tiene la capacidad de aplicar aumentos de precios significativos en el mercado actual.

La escasez de HBM, un cuello de botella estructural

El origen de esta dinámica excepcional es la demanda insaciable de High Bandwidth Memory (HBM), un componente esencial para los sistemas avanzados de inteligencia artificial. La gerencia de Micron confirmó un hecho revelador: su capacidad de producción de HBM está completamente comprometida y vendida para todo 2025 y también para 2026. Esta situación incluye incluso la próxima generación de esta tecnología, conocida como HBM4.

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En términos concretos, la compañía señaló que en la actualidad solo puede satisfacer entre el 50% y el 60% de la demanda de sus clientes más importantes. Esta escasez deliberada consolida su poder de fijación de precios en un mercado cuyo volumen total, según las propias proyecciones de la empresa, podría escalar hasta los 100.000 millones de dólares para el año 2028.

Reacción en Wall Street: se habla de un "superciclo"

La respuesta de la comunidad analítica fue inmediata y contundente. Rosenblatt Securities protagonizó uno de los movimientos más llamativos al elevar su precio objetivo para la acción de Micron hasta los 500 dólares. Su argumento se basa en la creencia de que nos encontramos ante un "superciclo de memoria para IA", con características estructurales diferentes a los auges anteriores. Otras firmas de primer nivel, como Morgan Stanley y JPMorgan, también ajustaron sus perspectivas al alza, estableciendo objetivos de hasta 350 dólares.

El mercado de valores ha recogido este sentimiento. La cotización de la acción de Micron se sitúa actualmente en los 223,30 euros, muy cerca de su máximo anual de 225,55 euros. Desde comienzos de año, el valor se ha revalorizado más de un 162%.

Con una cartera de pedidos sobresaturada y una posición de liderazgo tecnológico en el segmento crítico del HBM, el camino de Micron para los próximos trimestres parece despejado. La combinación de una oferta limitada y una demanda en explosión apuntala sus márgenes y garantiza una sólida dinámica de beneficios que se extenderá, al menos, hasta bien entrado el 2026.

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