Micron: La apuesta definitiva por la inteligencia artificial

El gigante de la memoria Micron ha anunciado una decisión estratégica que marca un punto de inflexión en su historia. A partir de febrero de 2026, la empresa abandonará por completo su negocio de consumo, descontinuando la marca Crucial, reconocida mundialmente por sus módulos RAM y unidades SSD. Este movimiento radical concentra todos los esfuerzos en dos áreas: la inteligencia artificial y los centros de datos. La reacción del mercado fue inmediata, con una caída del 2,6% en el precio de la acción tras el anuncio del 3 de diciembre.

El trasfondo de esta decisión es el boom sin precedentes en la demanda de chips de memoria especializados. El campo de batalla ahora es el High-Bandwidth Memory (HBM), componente crucial para los servidores de IA. Micron, en competencia directa con los surcoreanos SK Hynix y Samsung, ya está cosechando los frutos: solo en el trimestre finalizado en agosto, generó cerca de 2.000 millones de dólares en ventas de HBM. Extrapolando, esto se traduce en unos 8.000 millones anuales.

Hoy, el 56% de los ingresos totales de Micron provienen del segmento de centros de datos. La escasez estructural de oferta ha provocado que, por ejemplo, el precio de la memoria para PC se haya triplicado en un mes. A diferencia de ciclos anteriores, este auge está sustentado por la expansión masiva de la infraestructura de IA. La capacidad de producción de Micron para su HBM3E en 2026 ya está prácticamente vendida, con un libro de pedidos completo hasta finales de ese mismo año.

Un factor adicional que mantiene la oferta ajustada son las restricciones a los semiconductores en China, las cuales están retrasando entre un 30% y un 35% de la producción de memoria de sus competidores asiáticos.

El respaldo de los analistas

El optimismo en Wall Street respecto a esta estrategia es notable. Justo un día antes del anuncio sobre Crucial, Goldman Sachs elevó su precio objetivo para la acción de Micron de 180 a 205 dólares, manteniendo una recomendación neutral. Su argumento se basa en la dinámica alcista de los precios de los chips de memoria.

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Morgan Stanley se muestra aún más positivo. Con un precio objetivo de 338 dólares y una calificación Overweight, el analista Joseph Moore identifica los cuellos de botella estructurales en la oferta y el superciclo de la IA como los principales motores del valor.

Perspectivas para el informe del 17 de diciembre:
* Beneficio por acción: 3,58 dólares (frente a 1,62 dólares del año anterior)
* Ingresos: 12.540 millones de dólares (un incremento del 44% interanual)
* Pronóstico para el año fiscal 2026: 16,12 dólares por acción

Valoración atractiva pese a las subidas

A pesar de que la acción de Micron se ha revalorizado aproximadamente un 185% desde principios de año, su valoración sigue considerándose atractiva. El ratio precio-beneficio forward se sitúa en 13,01, muy por debajo del promedio del sector, que es de 23,01. La firma Zacks le otorga la máxima calificación, Strong Buy (Rango #1). Las estimaciones consensuadas para 2026 y 2027 implican tasas de crecimiento de beneficios del 109,4% y del 23,5%, respectivamente.

No obstante, la apuesta no está exenta de riesgos. La retirada del negocio minorista es una jugada audaz. Las nuevas fábricas en Idaho y Nueva York no comenzarán a producir obleas hasta 2027 y la década de 2030, respectivamente. Hasta entonces, Micron dependerá por completo de su capacidad actual y de que la inversión en IA por parte de los grandes hyperscalers se mantenga en niveles extraordinariamente altos.

La incógnita final es si el adiós a Crucial supone una desconexión prematura de un mercado estable o, por el contrario, es el paso decisivo y necesario para dominar la nueva era de la computación.

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