Micron: Consolidación tras la euforia bursátil

El impulso generado por la inteligencia artificial que catapultó la cotización de Micron en enero ha dado paso a una fase de mayor prudencia en febrero. Los inversores se enfrentan ahora a la disyuntiva de discernir qué parte del reciente repunte se sustenta en fundamentos sólidos y qué proporción responde a un sobrecalentamiento técnico. Esta incertidumbre es la causante de la volatilidad actual.

Los resultados financieros publicados por la compañía ofrecen un respaldo contundente. El 17 de diciembre de 2025, Micron presentó las cifras de su primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, superando tanto las estimaciones del consenso como sus propias previsiones. Los datos clave fueron:

• Ingresos: 13.640 millones de dólares (frente a un consenso de 12.620 millones).
• BPA (Non-GAAP): 4,78 dólares (el consenso esperaba 3,77 dólares).
• Margen bruto (Non-GAAP): 56,8%.
• Perspectivas para el Q2 FY2026: Ingresos de 18.700 millones de dólares (± 400 millones) y un BPA (Non-GAAP) de 8,42 dólares (± 0,20).

Estas cifras excepcionales, sin embargo, han elevado el listón de las expectativas. En los mercados, cuando la perfección está descontada, incluso una pequeña decepción puede tener un efecto amplificado.

El motor inicial de la subida fue la demanda explosiva de High-Bandwidth Memory (HBM), los chips de memoria esenciales para los centros de datos de IA. Un dato ilustra la tensión en el suministro: la producción de HBM para todo el año calendario 2026 ya estaba vendida antes incluso de que comenzara el año. Este desequilibrio entre oferta y demanda explica la velocidad del ascenso.

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No obstante, desde el ámbito del análisis técnico han surgido advertencias. Expertos señalan que el precio se distanció excesivamente de su media móvil de largo plazo (la línea de 200 días), una situación que históricamente ha precedido a correcciones significativas en plazos cortos. Esto no invalida la tesis de inversión, pero sí fomenta la toma de beneficios.

Expansión agresiva y señales dispares de insiders

Para hacer frente a la demanda, Micron está acelerando sus planes de inversión. La compañía ha anunciado el inicio de obras para nuevas plantas de fabricación avanzada en Nueva York y Singapur, además de una declaración de intenciones para un proyecto estratégico en Taiwán. Reflejo de este impulso, ha revisado al alza su previsión de gastos de capital para el ejercicio fiscal 2026, hasta aproximadamente 20.000 millones de dólares, desde los 18.000 millones previstos. El mensaje es claro: la empresa anticipa cuellos de botella en la oferta que se extenderán más allá de 2026.

La actividad de los insiders (directivos y consejeros) pinta un cuadro mixto recientemente. A principios de febrero, un alto ejecutivo vendió 25.000 acciones, reduciendo su participación en aproximadamente un 9,2%. Por el contrario, un miembro del consejo de administración adquirió 11.600 acciones durante el mes de enero. Estas operaciones, que pueden obedecer a motivos personales diversos, subrayan la existencia de valoraciones divergentes sobre el corto plazo tras la fuerte revalorización.

Esta nerviosismo se materializa en el gráfico: en la última semana, la acción de Micron ha retrocedido un -11,47%, a pesar del rendimiento extraordinario de los meses anteriores.

Próximo catalizador a la vista

El calendario bursátil marca ya el próximo evento relevante. El 11 de febrero, Micron participará en la Wolfe Research Auto, Auto Tech and Semiconductor Conference. Los inversores estarán atentos a cualquier comentario de la dirección sobre la evolución de la demanda de HBM, los planes de capacidad y el horizonte temporal para que estas cuantiosas inversiones comiencen a generar retornos.

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