Merlin Properties Aktie: Datenzentren überzeugen

Merlin Properties erzielt dank digitaler Infrastruktur einen deutlichen Gewinnanstieg und erwartet für 2026 einen stabilen Cashflow trotz steigender Finanzierungskosten.

Merlin Properties hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem deutlichen Gewinnsprung abgeschlossen. Während der klassische Immobilienmarkt oft vor Herausforderungen steht, profitiert das spanische Unternehmen massiv von seiner strategischen Ausrichtung auf digitale Infrastruktur. Doch kann der Erfolg bei den Rechenzentren die steigenden Finanzierungskosten im kommenden Jahr vollständig ausgleichen?

Rekordwerte durch digitale Infrastruktur

Rechenzentren haben sich im vergangenen Jahr als der zentrale Wachstumstreiber für den Konzern erwiesen. Die erste Ausbauphase ist bereits vollständig vermietet, was maßgeblich zu einer Portfolio-Aufwertung von rund 360 Millionen Euro beitrug. Auch in den traditionellen Segmenten meldet das Management Bestmarken: Die Auslastung bei Büro- und Logistikimmobilien sowie Einkaufszentren liegt durchweg auf einem hohen Niveau zwischen 94 und 97 Prozent.

Das schlägt sich in den Finanzkennzahlen nieder. Das operative Ergebnis vor Abschreibungen (EBITDA) stieg um 9,7 Prozent auf 416 Millionen Euro. Der für Immobilienunternehmen zentrale Cashflow (FFO) kletterte auf 0,58 Euro je Aktie. Damit liegt der aktuelle Aktienkurs von 14,46 Euro weiterhin unter dem ausgewiesenen Nettovermögenswert (EPRA NTA) von 15,36 Euro je Anteilsschein.

Strategische Stabilität für 2026

Für das laufende Geschäftsjahr 2026 gibt sich die Unternehmensführung betont realistisch. Trotz des operativen Rückenwinds wird ein stabiler Cashflow von erneut 0,58 Euro je Aktie erwartet. Grund dafür sind primär die höheren Zinsaufwendungen, die das organische Umsatzwachstum voraussichtlich neutralisieren werden.

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Dennoch steht Merlin Properties finanziell auf einem soliden Fundament. Die Verschuldungsquote liegt mit 28,9 Prozent auf einem moderaten Niveau, zudem ist die gesamte Verschuldung zu festen Zinssätzen abgesichert. Da signifikante Rückzahlungen erst Ende 2026 anstehen, bleibt dem Unternehmen Spielraum für weitere Investitionen in die zweite Phase der Rechenzentrums-Expansion mit einer geplanten Kapazität von 254 Megawatt. Anleger erhalten für das abgelaufene Jahr eine vorgeschlagene Dividende von 0,44 Euro je Aktie.

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