Marvell Technology: Revisión al alza de sus objetivos financieros a medio plazo

Marvell Technology actualiza al alza sus objetivos financieros hasta 2027 y 2028, impulsada por la demanda de chips de IA personalizados y soluciones de interconexión CXL para centros de datos.

La empresa de semiconductores Marvell Technology ha actualizado al alza, por segunda vez en solo medio año, sus previsiones estratégicas para los próximos ejercicios. El foco de su crecimiento se centra en dos áreas clave: el desarrollo de chips de inteligencia artificial (IA) a medida para grandes operadores de centros de datos (hyperscalers) y soluciones de interconexión diseñadas para resolver los cuellos de botella en la memoria de los clústeres de IA modernos.

Perspectivas financieras revisadas

Los nuevos objetivos comerciales de la compañía son notablemente más ambiciosos. Para el año fiscal 2027 (FY27), Marvell proyecta ahora unos ingresos de aproximadamente 11.000 millones de dólares, lo que supone un incremento superior al 30% con respecto al año anterior. Esta cifra representa un aumento significativo desde los 9.500 millones de dólares estimados en septiembre de 2025 y los 10.000 millones proyectados en diciembre pasado.

Mirando aún más allá, para el FY28 la empresa se ha marcado una meta de 15.000 millones de dólares en ingresos, lo que implicaría una tasa de crecimiento anual cercana al 35%. Este optimismo se sustenta en unos sólidos resultados recientes: en el FY26, la firma alcanzó un récord de ingresos netos de 8.200 millones de dólares, con un beneficio neto GAAP de 2.670 millones.

Los pilares del crecimiento futuro

La dirección de Marvell ha detallado que la hoja de ruta hacia el FY28 se apoya en tres motores principales. En primer lugar, los proyectos actuales de ASIC personalizados. En segundo, el despliegue de varios programas XPU, donde se observa una demanda especialmente robusta de tarjetas de red personalizadas y aplicaciones basadas en CXL (Compute Express Link). Y en tercer lugar, un nuevo proyecto insignia de XPU que entrará en fase de producción masiva.

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Se espera que los expansores CXL y las NIC (Network Interface Cards) adaptadas contribuyan con más de 2.000 millones de dólares a los ingresos acumulados hasta el FY29.

Innovación en la gestión de memoria: Structera S

Dentro de la estrategia de crecimiento en CXL, un producto fundamental es el switch Structera S 30260. Este dispositivo, con 260 lanes CXL, permite la agrupación dinámica de memoria (memory pooling) a nivel de rack. Su ventaja reside en que posibilita redistribuir recursos de memoria entre CPUs, GPUs, XPUs y otros aceleradores sin necesidad de reemplazar las plataformas existentes.

Según los datos proporcionados por Marvell, esta tecnología de pooling mediante CXL puede mejorar el rendimiento de la inferencia (throughput) en un factor de 4,8 y reducir el tiempo hasta el primer token en un 82,7%. Se prevé que las muestras para clientes comiencen a distribuirse en el tercer trimestre calendario de 2026.

Valoración de mercado y riesgos

A pesar del favorable contexto operativo, la acción de Marvell ha registrado una caída de aproximadamente un 11% desde principios de año. Esta evolución refleja la presión generalizada que afecta al sector de los semiconductores. El consenso de los analistas, sin embargo, mantiene una perspectiva positiva. La mediana de los objetivos de precio entre 28 analistas se sitúa en 120 dólares, con un rango que va desde menos de 90 hasta más de 150 dólares.

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No obstante, el perfil de riesgo de la empresa sigue estando marcado por una elevada concentración de clientes. Una parte sustancial de sus ingresos depende de un reducido grupo de grandes empresas de la nube y de IA. Por lo tanto, la evolución de los planes de inversión en infraestructura de IA por parte de estos clientes será determinante para que Marvell alcance sus ambiciosos objetivos para el FY27 y el FY28.

Para el primer trimestre del FY27, la compañía anticipa unos ingresos de alrededor de 2.400 millones de dólares.

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