Marvell Technology: La paradoja bursátil de un gigante en auge

Mientras el negocio de Marvell Technology avanza a un ritmo sin precedentes, su cotización en bolsa parece vivir en una realidad paralela. En el ejercicio 2025, la acción llegó a depreciarse aproximadamente un 22%, una cifra que contrasta violentamente con los resultados operativos que la empresa está presentando. ¿A qué se debe esta divergencia?

Los datos del tercer trimestre del año fiscal 2025 hablan por sí solos. Marvell Technology reportó unos ingresos históricos de 2.075 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 37%. Este crecimiento explosivo tiene un motor principal: la demanda insaciable de infraestructura para centros de datos de inteligencia artificial.

Un análisis segmentado revela dónde se genera el impulso:
* Centros de datos: 1.520 millones de dólares (+38%), gracias al fuerte tirón de sus chips personalizados para IA.
* Infraestructura para operadores: 167,8 millones de dólares (+98%), creciendo en contra de los pronósticos que anticipaban una desaceleración.
* Redes empresariales: 237,2 millones de dólares (+57%), con una normalización de los niveles de inventario.
* Automoción e Industria: 35 millones de dólares (-58%), afectado por la venta estratégica de su negocio de Ethernet para automoción.

La caída en el segmento automotriz no es una sorpresa, sino el resultado de una decisión deliberada de reenfocar el portafolio de la compañía hacia áreas de mayor crecimiento futuro.

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La apuesta estratégica: Silicon Photonics

En un movimiento trascendental, Marvell ha redefinido su rumbo tecnológico con la adquisición de Celestial AI. La operación, valorada en hasta 5.500 millones de dólares, es una apuesta firme por la tecnología de Silicon Photonics. Esta innovación utiliza conexiones ópticas para revolucionar la transferencia de datos en los centros de datos de IA, abordando desafíos críticos:

• La eliminación de cuellos de botella en el ancho de banda entre procesadores y memoria.
• La aceleración del procesamiento de los modelos de inteligencia artificial más grandes y complejos.
• La mejora de su competitividad frente a actores como Broadcom en el mercado de infraestructura.

El acuerdo se estructura con un desembolso fijo de 3.250 millones de dólares, complementado con pagos adicionales vinculados al rendimiento. Con los patentes y el conocimiento de Celestial AI, Marvell se posiciona en la vanguardia de esta tecnología transformadora.

El escepticismo del mercado y el camino a seguir

A pesar de estos fundamentos sólidos, la acción cotiza alrededor de los 85 dólares. El consenso entre los analistas, sin embargo, sitúa el precio objetivo promedio en 111 dólares, lo que implica un potencial alcista teórico superior al 30%. La gran incógnita es el momento en que se cerrará esta brecha.

La compañía ha proporcionado una guía para el cuarto trimestre que proyecta ingresos de unos 2.200 millones de dólares. Alcanzar este objetivo y ejecutar con éxito la integración de Celestial AI podrían ser los catalizadores que disipen las dudas del mercado. La clave estará en la capacidad de los segmentos de IA y de infraestructura para operadores de mantener el ritmo de crecimiento en los primeros meses de 2026. Desde una perspectiva técnica, el nivel de los 80 dólares se perfila como un soporte crucial que la cotización debe defender para mantener viva la expectativa alcista.

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