Lufthansa Aktie: Gegenwind nimmt zu

Ein Generalstreik in Belgien und drohende Kerosinpreis-Sprünge durch die Straße-von-Hormus-Krise setzen die Lufthansa unter Druck. Der Aktienkurs zeigt bereits deutliche Verluste.

Für die Lufthansa braut sich derzeit ein ungemütlicher Mix aus operativen Hürden und steigenden Kosten zusammen. Während ein bevorstehender Generalstreik in Belgien den Flugbetrieb einer wichtigen Tochtergesellschaft lahmlegt, droht von geopolitischer Seite ein massiver Anstieg der Kerosinpreise. Doch wie stark belasten diese Faktoren das operative Geschäft des Kranich-Konzerns wirklich?

Stillstand in Brüssel

Am kommenden Donnerstag, den 12. März, steht der belgische Luftverkehr vor einem kompletten Stillstand. Ein landesweiter Protest gegen Renten- und Arbeitsmarktreformen zwingt die Flughäfen in Brüssel zu massiven Annullierungen. Für die Lufthansa ist dies ein schmerzhafter Einschnitt, da ihre Tochtergesellschaft Brussels Airlines dort ihren zentralen Hub betreibt. Allein in Brüssel-Zaventem fallen an regulären Tagen bis zu 250 Abfertigungen an. Passagiere, die von den Streichungen betroffen sind, sollen bis spätestens Dienstag über die Ausfälle informiert werden.

Ölpreis als zentrales Margenrisiko

Deutlich schwerer als der kurzfristige Arbeitskampf wiegt jedoch die Entwicklung an den Rohstoffmärkten. Durch die aktuelle Sperrung der Straße von Hormus – einem Nadelöhr für 20 Prozent der weltweiten Ölexporte – warnen Experten vor einem Rohölpreis von über 100 US-Dollar pro Fass. Analysten von Goldman Sachs halten im Falle einer anhaltenden Blockade bis zum Monatsende sogar ein Szenario von 150 Dollar für möglich. Da die Kerosinkosten ein entscheidender Faktor für die Profitabilität der Lufthansa sind, stellt diese Entwicklung ein erhebliches Margenrisiko dar.

Dieser fundamentale Kostendruck spiegelt sich bereits im Kursbild wider. Mit einem Rückgang von über zehn Prozent auf 30-Tage-Sicht hat das Papier spürbar an Flughöhe verloren und ging am Freitag bei 8,21 Euro aus dem Handel.

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Verschiebungen im globalen Flugplan

Parallel zu den Kostensorgen erfordern anhaltende Luftraumbeschränkungen im Nahen Osten schnelle Reaktionen der Netz-Carrier. Während europäische Wettbewerber wie KLM den Luftraum über dem Iran oder Israel meiden, reagieren internationale Konkurrenten aggressiv auf die veränderten Passagierströme. So stockt Air India ihre Kapazitäten derzeit drastisch auf und bietet bis Mitte März über 17.000 zusätzliche Sitzplätze auf Strecken nach Europa an, darunter gezielt auch nach Frankfurt. Diese dynamische Wettbewerbssituation erfordert von der Lufthansa hohe operative Flexibilität auf den lukrativen Asien-Routen.

Kurzfristig bleibt die angespannte Lage an den Ölmärkten der entscheidende Treiber für die Papiere der Airline. Solange die geopolitischen Blockaden anhalten und ein Anstieg der Treibstoffkosten droht, dürfte eine rasche Rückeroberung der 50-Tage-Linie bei 8,83 Euro für die Aktie schwer realisierbar bleiben.

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