Lockheed Martin: Un contrato multimillonario frente a las críticas por sus cazas

La última semana del año trae noticias contradictorias para el gigante de la defensa Lockheed Martin. Por un lado, recibe una inyección de capital monumental para uno de sus programas estrella. Por otro, un informe oficial del Departamento de Defensa de EE.UU. señala graves deficiencias en la flota de su avión más avanzado. Los inversores analizan si el robusto libro de pedidos puede compensar los crecientes problemas operativos.

Un informe del Inspector General del Pentágono ha puesto el foco en los problemas de mantenimiento del caza furtivo F-35. La tasa de misiones cumplidas, o mission-capable rate, se situó en torno al 50% durante 2024, una cifra muy por debajo del objetivo establecido del 65%. Este dato revela una disponibilidad limitada de la flota.

La situación es más delicada si se considera el contexto financiero. A pesar de estos fallos, el Pentágono continuará pagando a la compañía cerca de 1.700 millones de dólares en concepto de tarifas logísticas basadas en el rendimiento hasta julio de 2025, sin haber exigido ajustes económicos por el bajo desempeño. Dado que se estima que el coste total del programa F-35 a lo largo de su vida útil superará los dos billones de dólares, esta crítica pública aumenta la presión sobre Lockheed Martin para que mejore urgentemente la eficiencia del programa.

La contrapartida: un mega-contrato para el 'Super Hercules'

En el lado positivo, la Fuerza Aérea estadounidense ha realizado una ampliación significativa de un contrato existente. A través del Air Force Life Cycle Management Center, el límite financiero para el programa del avión de transporte C-130J Super Hercules se ha incrementado en 10.000 millones de dólares, pasando de 15.000 a 25.000 millones.

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Esta modificación garantiza la continuidad de la producción y las actividades de mantenimiento en la planta de Georgia hasta, al menos, julio de 2035. El acuerdo también tiene una importante vertiente internacional, ya que facilita y agiliza las ventas a una amplia coalición de países aliados, entre los que se encuentran Alemania, Francia y Australia. Esto demuestra que la demanda global por esta plataforma de transporte permanece sólida, más allá de los ajustes presupuestarios puntuales.

El mercado mantiene una actitud cautelosa

Esta mezcla de buenas y malas noticias llega en un momento de prudencia por parte de los analistas. Recientemente, JP Morgan rebajó su recomendación sobre la acción de Lockheed Martin a "Neutral". Entre sus argumentos citan la preocupación por el crecimiento a largo plazo del flujo de caja libre, especialmente ante los significativos desembolsos por obligaciones de pensiones previstos para 2026.

Además, señalan un cambio estratégico en el Departamento de Defensa, que está mostrando una mayor apertura hacia empresas tecnológicas no tradicionales. Esta tendencia podría desafiar la hegemonía de los grandes contratistas de defensa establecidos, como Lockheed Martin, en la adjudicación de futuros proyectos clave.

Técnicamente, la cotización se mantiene por encima de su media móvil de 50 días, situada en 402,18 euros, mostrando cierta resiliencia. No obstante, el balance para el año sigue siendo negativo, con una caída acumulada cercana al 13% desde enero.

El próximo movimiento de la compañía es crucial. La capacidad de Lockheed Martin para rectificar las deficiencias señaladas en el F-35 y mejorar su disponibilidad será determinante para proteger su posición negociadora en los futuros y lucrativos contratos de mantenimiento a largo plazo.

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