Li Auto Aktie: Schwieriges Jahr, trüber Ausblick

Der chinesische E-Auto-Hersteller Li Auto verzeichnete 2025 einen deutlichen Rückgang bei Auslieferungen, Umsatz und Gewinn. Die Prognose für das erste Quartal 2026 fällt zudem unter die Erwartungen.

Li Auto hat heute die Zahlen für das vierte Quartal sowie das Gesamtjahr 2025 vorgelegt – und die machen deutlich, wie stark der chinesische Elektrofahrzeughersteller unter dem Wettbewerbsdruck leidet. Umsatz und Gewinn sind deutlich eingebrochen, und der Ausblick auf das erste Quartal 2026 fiel noch enttäuschender aus als erwartet.

Zahlen im freien Fall

Im Gesamtjahr 2025 gingen die Fahrzeugauslieferungen auf 406.343 Einheiten zurück – ein Rückgang von rund 19 Prozent gegenüber den 500.508 Fahrzeugen aus dem Vorjahr. Der Gesamtumsatz schrumpfte um 22,3 Prozent auf umgerechnet rund 16,1 Milliarden Dollar. Besonders schmerzhaft: Der Nettogewinn brach um knapp 86 Prozent auf 1,1 Milliarden Yuan ein, verglichen mit 8,0 Milliarden Yuan in 2024. Der operative Cashflow drehte sogar ins Negative – der freie Cashflow landete bei minus 12,8 Milliarden Yuan.

Das vierte Quartal zeigte zwar eine leichte sequenzielle Erholung gegenüber dem schwachen dritten Quartal, bleibt im Jahresvergleich aber ein klarer Rückschritt. Die Fahrzeugmarge verbesserte sich leicht auf 16,8 Prozent, liegt aber nach wie vor deutlich unter den 19,7 Prozent aus dem Schlussquartal 2024. Immerhin wurde der operative Verlust von 1,2 Milliarden Yuan im dritten Quartal auf 442,6 Millionen Yuan reduziert – die Richtung stimmt, das Tempo der Erholung jedoch weniger.

Ausblick belastet die Stimmung

Besonders negativ überraschte die Guidance für das erste Quartal 2026: Li Auto rechnet mit einem Quartalsumsatz zwischen 20,4 und 21,6 Milliarden Yuan – Analysten hatten im Schnitt mit 24,0 Milliarden Yuan gerechnet. Das ist eine erhebliche Lücke, die den Druck auf die Aktie weiter verstärkt. Die EPS-Schätzungen für die kommenden Quartale wurden zuletzt von vier Analysten nach unten revidiert, ohne eine einzige positive Gegenbewegung.

Der Hintergrund: China reintroduces eine fünfprozentige Kaufsteuer auf Elektrofahrzeuge im Jahr 2026, was die Nachfrage zusätzlich dämpfen dürfte. Gleichzeitig steigen die Kosten für Batterien, Speicherchips und Metalle. Li Auto und seine Konkurrenten Nio und Xpeng schafften es im November nicht mehr in die Top 10 der meistverkauften Fahrzeuge – ein Zeichen, wie stark der Wettbewerb durch BYD und neue Marktteilnehmer zugenommen hat.

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Solide Kasse, aber Geduld gefragt

Ein stabilisierender Faktor bleibt die Liquiditätsposition: Mit 101,2 Milliarden Yuan Kassenbestand ist Li Auto finanziell nicht in Bedrängnis. Das Unternehmen investiert weiter kräftig in Forschung und Entwicklung – allein im vierten Quartal flossen 3,0 Milliarden Yuan in diesen Bereich, ein Anstieg von über 25 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Für das zweite Quartal 2026 ist mit dem neuen Li L9 ein überarbeitetes Flaggschiff-Modell geplant, das den verloren gegangenen Schwung zurückbringen soll.

Die Aktie notiert aktuell bei rund 18,29 Dollar – rund 36 Prozent unter dem Stand vor zwölf Monaten und nur knapp über dem Jahrestief bei 15,71 Dollar. Bis das mittlere Kursziel der Wall Street von 23,63 Dollar wieder erreichbar erscheint, muss Li Auto liefern – im wörtlichen wie im übertragenen Sinne.

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