Legal & General: Dividendenriese im Check – Chance für deutsche Anleger?

Die Legal-&-General-Aktie lockt mit hoher Dividende, steht aber vor einem Strategiewechsel. Was steckt hinter der aktuellen Kursentwicklung – und wie attraktiv ist der britische Versicherer jetzt noch für deutsche Einkommensinvestoren?

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Was Sie jetzt wissen müssen: Die Aktie von Legal & General Group plc (ISIN GB0005603997) bleibt eine der prominentesten Hochdividenden-Werte am Londoner Markt – doch der Konzern steht strategisch vor einem Umbau und die Unsicherheit darüber spiegelt sich im Kursverlauf wider.

Für deutsche Privatanleger, die über Xetra oder Tradegate in britische Dividendenzahler investieren, stellt sich damit die Frage: Ist Legal & General aktuell ein günstiger Einstiegszeitpunkt oder ein Dividendenfall mit versteckten Risiken?

Im Folgenden ordnen wir die neuesten Nachrichten, den Kursverlauf in GBP und EUR, Analystenstimmen sowie die besondere Relevanz für Anleger im D-A-CH-Raum ein.

Analyse: Die Hintergründe des Kursverlaufs

Legal & General ist einer der größten Lebensversicherer und Asset Manager Großbritanniens, mit starker Position im Geschäft mit Pensionsverpflichtungen, Indexfonds und Immobilienanlagen. Die Aktie ist im FTSE 100 gelistet und wird an deutschen Börsenplätzen wie Xetra, Frankfurt und Tradegate überwiegend in Euro gehandelt.

Wichtiger Hinweis zur Kursangabe: Aufgrund von Systembeschränkungen kann hier kein Echtzeitkurs angezeigt werden. Bitte prüfen Sie den aktuellen Kurs der Legal-&-General-Aktie (Ticker LGEN in London) bei einem Echtzeit-Provider wie Reuters, Bloomberg, der London Stock Exchange oder deutschen Portalen wie finanzen.net und Onvista. Bezugspunkt dieser Analyse ist der zuletzt verfügbare Schlusskurs (Last Close).

In den vergangenen Monaten schwankte die Aktie deutlich, getrieben vor allem von drei Faktoren: der Zinsentwicklung in Großbritannien und den USA, der Risikowahrnehmung bei Lebensversicherern nach den Turbulenzen am britischen Anleihemarkt 2022 sowie der laufenden Debatte um Kapitalallokation und Dividendenpolitik des Konzerns.

Kennzahl	Wert (gerundet)	Kommentar
ISIN / WKN	GB0005603997 / 887617	Relevante Kennung für Handel in Deutschland
Heimatbörse	London Stock Exchange (Ticker: LGEN)	Notierung in GBP, ordentlicher FTSE-100-Wert
Segment in Deutschland	u.a. Xetra, Frankfurt, Tradegate	Freier Zugang für Privatanleger im D-A-CH-Raum
Geschäftsfelder	Lebensversicherung, Pensionslösungen, Asset Management, Immobilien	Stark zinssensitives und reguliertes Geschäftsmodell
Dividendenprofil	Historisch hohe Ausschüttungsrendite	Beliebt bei Einkommensinvestoren in Deutschland
Währungsrisiko	Britisches Pfund (GBP)	Für Euro-Anleger zusätzlicher Performancefaktor

In den jüngsten Unternehmensmeldungen (Investor-Updates, Präsentationen auf der Konzernwebseite sowie Berichte bei Reuters und Bloomberg) betonte Legal & General den Fokus auf kapitalleichtere Geschäftsbereiche, etwa das Asset Management und strukturierte Pensionslösungen. Gleichzeitig bleibt das traditionelle Lebensversicherungsgeschäft ein bedeutender Ergebnisbringer.

Die Märkte reagieren sensibel auf jede Andeutung, dass Dividendenwachstum zugunsten von Bilanzstärkung oder Investitionen in wachstumsstarke Sparten gedrosselt werden könnte. Gerade deutsche Dividendenjäger beobachten diese Signale genau, denn ein Kerninvestment im britischen Markt soll in vielen Depots für planbare, stetige Erträge sorgen.

Hinzu kommt: Die Entwicklung der britischen Staatsanleiherenditen und die Debatte um die künftige Geldpolitik der Bank of England beeinflussen direkt die Bewertung von Lebensversicherern und Pensionsspezialisten wie Legal & General. Steigende Renditen entlasten teilweise die langfristigen Verpflichtungen, erhöhen aber zugleich die Volatilität in den Portfolios.

Ein-Jahres-Rückblick: Gewinn oder Verlust?

Um die Dimension einzuordnen, lohnt sich ein nüchterner Blick auf die 12-Monats-Entwicklung. Die genauen Kurse variieren je nach Datenquelle und Zeitpunkt, doch anhand gängiger Marktinformationen von Anbietern wie Bloomberg, Reuters und finanzen.net lässt sich ein grober Rahmen zeichnen.

Angenommen, die Aktie hätte vor rund einem Jahr bei etwa 2,30 £ notiert und der letzte verfügbare Schlusskurs liegt in einer Spanne um 2,40–2,50 £, ergibt sich in lokaler Währung eine leicht positive Performance von grob 4–8 % – vor Dividenden. Rechnet man die Dividendenzahlungen hinzu, die bei Legal & General traditionell üppig ausfallen, steigt die Gesamtrendite für britische Anleger deutlich an.

Für deutsche Investoren ist jedoch entscheidend, dass die Position im Depot in Euro geführt wird. Das bedeutet:

• Entwicklung der Aktie in GBP
• + Wechselkursentwicklung GBP/EUR
• + Bruttodividende in GBP, abzüglich britischer Quellensteuer und deutscher Abgeltungsteuer

War das Pfund im Vergleich zum Euro in den letzten zwölf Monaten tendenziell stabil oder leicht fester, kann die Euro-Performance im Depot über der reinen Kursentwicklung in GBP liegen. War das Pfund schwächer, frisst der Wechselkurs einen Teil der Aktiengewinne wieder auf. Für Einkommensinvestoren aus dem D-A-CH-Raum ist Legal & General damit vor allem ein Dividendenwert mit eingebautem Währungshebel.

Das sagen die Profis (Kursziele)

Die Analystenlage zu Legal & General ist insgesamt konstruktiv, aber nicht euphorisch. Große Häuser wie JPMorgan, Goldman Sachs, Barclays oder die britische HSBC analysieren den Titel regelmäßig. In den letzten Monaten signalisierten die meisten Banken laut zusammengefassten Daten von Reuters, Bloomberg und LSE-Datenplattformen ein Bild zwischen „Hold“ und „Buy“.

Das Muster ist klar: Fundamental attraktiv bewertet, aber abhängig von Zinsen, Regulierung und Dividendenpolitik. Die Bewertung wird häufig über das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) als moderat bis günstig beschrieben, insbesondere im Vergleich zu kontinentaleuropäischen Versicherern und Asset Managern.

Worauf Analysten aktuell besonders schauen:

• Kapitalposition und Solvenzquote: Wie robust ist die Bilanz, falls es erneut zu Stressphasen an den Anleihemärkten kommt?
• Dividendenpfad: Wird das historische Muster steigender Ausschüttungen beibehalten oder zumindest stabil gehalten?
• Wachstum im Asset Management: Wie stark wächst Legal & General Investment Management (LGIM) im globalen Wettbewerb gegen US-Giganten wie BlackRock und Vanguard?
• Risikomanagement im Pensionsgeschäft: Wie werden neue Deals strukturiert, um Zins- und Longevity-Risiken zu kontrollieren?

Für deutsche Anleger ist dabei besonders relevant: Mehrere Häuser sehen die Aktie als soliden Einkommenswert, der allerdings wegen seiner Zyklik im Versicherungs- und Pensionssektor nicht als „ruhiger Hafen“ missverstanden werden sollte. Eine Kürzung der Dividende gilt zwar gegenwärtig nicht als Basisszenario, wäre im Stressfall jedoch ein wesentlicher Kurstreiber nach unten.

Wer aus dem D-A-CH-Raum in Legal & General investiert oder einsteigen möchte, sollte daher nicht nur auf die Dividendenrendite schauen, sondern auch die Risikoberichte und Kapitalrahmen des Unternehmens auf der offiziellen Investor-Relations-Seite genau lesen. Zudem lohnt der Vergleich mit europäischen Alternativen wie Allianz, Munich Re, Swiss Life oder Zurich Insurance, die in Euro bzw. Schweizer Franken notieren und somit ein anderes Währungsprofil bieten.

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Risikohinweis: Finanzinstrumente, insbesondere CFDs auf Rohstoffe wie Gold, sind komplex und bergen aufgrund der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. Auch vermeintlich sichere Häfen können volatil sein. Du solltest überlegen, ob du verstehst, wie diese Instrumente funktionieren, und ob du es dir leisten kannst, das hohe Risiko einzugehen, dein Geld zu verlieren. Dieser Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.

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