LEG Immobilien Aktie: Dividenden-Sprung

Der Düsseldorfer Immobilienkonzern erhöht die Ausschüttung um über acht Prozent, gestützt auf wachsende Mieteinnahmen und einen sinkenden Schuldenstand.

Der Düsseldorfer Wohnungskonzern LEG Immobilien hat heute seine Zahlen für 2025 vorgelegt – und liefert eine deutliche Erhöhung der Dividende. Für das abgelaufene Jahr sollen Aktionäre 2,92 Euro je Aktie erhalten, nach 2,70 Euro im Vorjahr. Das entspricht einem Plus von über acht Prozent. Die Aktie reagierte zurückhaltend und notierte zuletzt rund ein Prozent im Minus bei 65,30 Euro.

Das operative Ergebnis (AFFO) legte 2025 um zehn Prozent auf 220,5 Millionen Euro zu. Damit schüttet LEG den gesamten bereinigten operativen Gewinn als Dividende aus – eine klare Ansage an die Anleger. Verantwortlich für das Wachstum: höhere Mieteinnahmen und die Integration der übernommenen Brack Capital Properties.

Mieteinnahmen steigen kräftig

Die Nettokaltmiete kletterte 2025 um sieben Prozent auf knapp 920 Millionen Euro. Pro Quadratmeter erhöhte sich die Miete auf vergleichbarer Fläche von 6,81 Euro auf 7,04 Euro. Für 2026 plant LEG ein Mietwachstum von 3,8 bis 4,0 Prozent – und damit sogar stärker als im Vorjahr. Der Grund: Erstmals können auch die Mieten im geförderten Bestand angepasst werden.

Mit rund 28.000 geförderten Einheiten – gut 15 Prozent des Bestands – gehört LEG zu den größten Anbietern von Sozialwohnungen in Deutschland. 2028 läuft für etwa 16.000 Wohnungen die Bindungsfrist aus. Die bisher geförderten Mieten von durchschnittlich 5,41 Euro je Quadratmeter sollen dann schrittweise an die Marktmieten herangeführt werden. LEG rechnet mit Mieterhöhungen von rund zwölf Prozent in diesen Wohnungen – ein zusätzlicher Wachstumsschub von etwa einem Prozentpunkt für das Gesamtportfolio.

Schuldenabbau schreitet voran

Unter dem Strich verbuchte LEG 2025 einen Periodengewinn von rund 1,46 Milliarden Euro, vor allem dank kräftiger Aufwertungen des Immobilienportfolios. Im Vorjahr hatte der Gewinn noch bei 68,9 Millionen Euro gelegen. Das Unternehmen kommt auch beim Schuldenabbau gut voran: Die Verschuldungsquote (LTV) sank Ende 2025 um 110 Basispunkte auf 46,8 Prozent. Bereits 2026 soll das Verhältnis zwischen Nettofinanzverbindlichkeiten und Immobilienwert auf 45 Prozent fallen, kündigte CEO Lars von Lackum an.

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2025 wickelte LEG den Verkauf von rund 3.100 Wohnungen für etwa 250 Millionen Euro ab oder vereinbarte diesen. Weitere 5.000 Einheiten sollen noch veräußert werden, darunter rund 1.400 Wohnungen in Ostdeutschland aus der ehemaligen Adler-Tochter. Allerdings entwickelt sich der Transaktionsmarkt weiterhin zäh. Gefragt sind vor allem einzelne Mehrfamilienhäuser bis zu kleineren Portfolios mit einem Volumen von zwei bis 30 Millionen Euro.

Ausblick bestätigt

Für das laufende Jahr bestätigte LEG die bereits im November kommunizierten Ziele: Das operative Ergebnis soll zwischen 220 und 240 Millionen Euro liegen – das wäre ein neuer Rekord. Analysten erwarten im Konsens 232 Millionen Euro. Ende 2025 gehörten dem Konzern gut 171.000 Wohnungen, 4,4 Prozent mehr als im Vorjahr. Von Lackum sieht mittelfristig erhebliche Potenziale bei Zusatzdienstleistungen, durch auslaufende Bindungsfristen im geförderten Bestand und durch Digitalisierung.

Parallel zur Zahlenvorlage meldete BlackRock eine leichte Reduktion seiner Beteiligung: Der weltgrößte Vermögensverwalter hält nun 9,96 Prozent der Stimmrechte an LEG, nach zuvor 10,01 Prozent.

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