La Sombra de la IA Sobre Take-Two: Un Contraste Entre Resultados Sólidos y Temores del Mercado

Los inversores suelen premiar con subidas en bolsa los buenos resultados y las mejoras en las previsiones. Sin embargo, la cotización de Take-Two Interactive ha vivido recientemente una dinámica opuesta, demostrando que en los mercados a veces priman los relatos sobre los fundamentos. Una presentación tecnológica de Google ha sembrado dudas en todo el sector del videojuego, eclipsando temporalmente un desempeño operativo robusto por parte del editor de Grand Theft Auto.

Los datos del tercer trimestre fiscal de Take-Two, cerrado el 31 de diciembre de 2025, son positivos. La compañía superó su propio rango objetivo de Net Bookings, alcanzando los 1.760 millones de dólares. Por su parte, los ingresos GAAP crecieron un 25% interanual, situándose en 1.700 millones de dólares.

El consejo de administración respondió a estos números elevando la guía para todo el año fiscal 2026. Ahora espera que los Net Bookings anuales se sitúen entre 6.650 y 6.700 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento de aproximadamente un 18% respecto al ejercicio anterior. También revisó al alza su previsión de flujo de caja operativo, que ahora espera que ronde los 450 millones de dólares.

Este impulso tiene su origen en el poder de sus franquicias consolidadas y en el modelo de negocio basado en ingresos recurrentes:
* La saga Grand Theft Auto superó "significativamente" las expectativas. Los abonos del servicio GTA+ casi se han duplicado en comparación con el año anterior. La entrega GTA V acumula ya más de 225 millones de copias vendidas.
* NBA 2K26 movió cerca de 8 millones de unidades, mientras que el gasto recurrente de los jugadores dentro del juego aumentó un 30%.
* En el segmento móvil, Toon Blast creció un 43% y superó la barrera de los 3.000 millones de dólares en Net Bookings acumulados a lo largo de su vida útil.

Un dato clave que refleja la salud de su modelo: el gasto recurrente de los consumidores aumentó un 23% y representó un abrumador 76% del total de los Net Bookings del trimestre.

La Chispa de la Venta Masiva: El 'Project Genie' de Google

A pesar de este panorama operativo favorable, las acciones de Take-Two se vieron arrastradas por una oleada de ventas que afectó a todo el sector del videojuego. El detonante fue la presentación a finales de enero del Project Genie por parte de Google. Se trata de una inteligencia artificial desarrollada por DeepMind capaz de generar entornos virtuales interactivos a partir de simples instrucciones de texto.

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La preocupación subyacente es profunda: si en el futuro la IA puede crear mundos y experiencias "bajo demanda", los procesos de desarrollo, las herramientas y la cadena de valor de la industria podrían transformarse radicalmente. Esta incertidumbre no golpeó solo a Take-Two, sino a gran parte de las compañías cotizadas del sector.

El impacto en la cotización es innegable. En los últimos 30 días, la acción de Take-Two ha caído un -22,94% (datos a viernes, 6 de febrero de 2026).

La Respuesta de la Dirección: Franquicias, No Solo Herramientas

El CEO Strauss Zelnick salió al paso de las preocupaciones tratando de reenfocar el debate. Su argumento central es que las herramientas no equivalen a "propiedades"; es decir, no son lo mismo que poseer marcas poderosas, contenidos únicos y franquicias consolidadas. Take-Two, además, afirmó estar trabajando en "cientos" de proyectos piloto con IA, que ve principalmente como un instrumento para ganar eficiencia y potenciar la creatividad. El presidente Karl Slatoff añadió que comparar Genie con los motores de videojuegos tradicionales es simplista, ya que la IA no reemplaza el proceso creativo humano.

Paralelamente, la compañía reafirmó el calendario para su próximo lanzamiento estrella: Grand Theft Auto VI mantiene su fecha de lanzamiento para el 19 de noviembre de 2026, y la campaña de marketing comenzará en el verano de ese año. Zelnick se mostró optimista, señalando que la proximidad de estos hitos de marketing suele reflejar un alto grado de confianza interna en el proyecto, especialmente relevante dado que el título ha sufrido retrasos en el pasado.

No obstante, el cuadro completo incluye también un aspecto menos halagüeño: Take-Two sigue invirtiendo fuertemente en contenidos y, como resultado, continúa registrando pérdidas netas. En el trimestre, la compañía reportó una pérdida neta de 92,9 millones de dólares. Para el año fiscal 2026, la dirección anticipa una pérdida consolidada de entre 338 y 369 millones de dólares (lo que se traduce en entre 2,00 y 1,84 dólares por acción).

En definitiva, la situación actual es un pulso entre dos fuerzas. Por un lado, unos fundamentales mejorados y una hoja de ruta clara para GTA VI. Por el otro, un nuevo relato impulsado por la IA que cuestiona, al menos a corto plazo, las valoraciones y los modelos de negocio del sector. Con el inicio de la campaña de marketing de GTA VI este próximo verano, el foco de los inversores probablemente volverá a centrarse en si Take-Two puede cumplir con sus ambiciosas previsiones.

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