La presión de la IA sacude a ServiceNow pese a sus sólidos resultados

Un vendaval de ventas recorre el sector del software, arrastrando incluso a empresas con buenos fundamentales. ServiceNow, el gigante de la gestión de flujos de trabajo, es un claro ejemplo: sus acciones cayeron casi un 7% en una sola sesión, según CNBC, a pesar de haber presentado cifras trimestrales superiores a lo previsto. El temor de fondo es que la inteligencia artificial automatice procesos clave, erosionando la demanda de soluciones empresariales tradicionales.

La chispa que avivó la reciente volatilidad fue un anuncio de Anthropic. La empresa actualizó su herramienta de productividad "Claude Cowork" con nuevas funciones para los sectores legal, financiero y de marketing de productos, publicándolas bajo una licencia de código abierto. Este movimiento alimenta la narrativa de que la IA podría asumir tareas que actualmente se gestionan mediante software corporativo.

La corrección no es un fenómeno exclusivo de Wall Street. En Europa, el índice Stoxx Europe Software and Computer Services retrocedió más de un 5%. En Asia, los valores japoneses del sector también se vieron muy afectados, con la acción de TIS desplomándose casi un 16%. Mientras tanto, el índice Nifty-IT de India cedió un 5,8%.

Los fondos temáticos reflejan esta presión:
* El WisdomTree Cloud Computing Fund ha perdido aproximadamente un 20% desde comienzos de año.
* La acción de ServiceNow acumula una caída de alrededor de un 25% en lo que va de 2026.
* Tras la última sesión negativa, la pérdida anual de la compañía se amplió al 28%.

Fundamentos operativos robustos en el cuarto trimestre

Contrastando con el pesimismo del mercado, el desempeño operativo de ServiceNow para el último trimestre de su año fiscal 2025 (finalizado el 31 de enero) fue sólido. Los resultados, publicados el 28 de enero, superaron las expectativas en crecimiento y rentabilidad.

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Cifras clave del Q4 2025:
* Ingresos por suscripción: 3.466 millones de dólares (un aumento del 21% interanual).
* Ingresos totales: 3.568 millones de dólares (+20,5%).
* BPA ajustado (non-GAAP): 0,92 dólares (frente a una estimación de analistas de 0,89 dólares).
* cRPO (orden de pedido restante actual): 12.850 millones de dólares (+25%).
* Margen operativo ajustado (non-GAAP): 31%.
* Margen de flujo de caja libre: 57% para el trimestre.

Su oferta de IA, "Now Assist", también mostró un fuerte impulso. Su valor anualizado de contrato (ACV) superó los 600 millones de dólares, más del doble que el año anterior. Además, la firma registró 244 acuerdos con un ACV neto nuevo superior al millón de dólares cada uno y cerró el trimestre con 603 clientes que contribuyen individualmente con más de 5 millones de dólares en ACV.

Recompra de acciones y perspectivas estables

En un gesto de confianza en su propia valoración, la junta directiva de ServiceNow autorizó una ampliación de 5.000 millones de dólares para su programa de recompra de acciones. Asimismo, planea ejecutar de forma inmediata una recompra acelerada por valor de 2.000 millones de dólares.

El director ejecutivo, Bill McDermott, restó importancia a los temores de disrupción por la IA, describiendo los productos de la empresa como la "capa semántica" que permite una adopción amplia y útil de la inteligencia artificial en las organizaciones. Por su parte, la directora financiera, Gina Mastantuono, explicó que las recientes adquisiciones, como Armis (por 7.750 millones de dólares) y Moveworks (cerca de 3.000 millones), buscan acelerar el crecimiento orgánico, no sustituirlo.

Las previsiones para el ejercicio 2026 se mantienen firmes:
* Ingresos por suscripción: entre 15.530 y 15.570 millones de dólares (un crecimiento del 19,5% al 20% ajustado por divisas).
* Margen operativo ajustado (non-GAAP): 32%.
* Margen de flujo de caja libre: 36%.

Los inversores podrán evaluar el progreso en la próxima publicación de resultados, prevista para el 22 de abril, según datos de CNBC.

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