La estrategia de inteligencia artificial de Microsoft genera incertidumbre en los mercados

Microsoft reorganiza su división de IA y recorta pronósticos mientras invierte en chips. A pesar de sólidos ingresos, los costos de IA presionan márgenes y Azure desacelera.

Mientras en Wall Street crece el escepticismo, Microsoft realiza ajustes en su división de inteligencia artificial. El gigante del software está canalizando millones, a través de su brazo de capital de riesgo, hacia una novedosa tecnología de chips desarrollada en Noruega. Al mismo tiempo, su negocio central muestra signos de inquietud. Un reciente recorte en la recomendación de un analista y el desarrollo irregular de Copilot sugieren que la costosa estrategia de la empresa podría estar empezando a mostrar fisuras.

Un panorama financiero sólido, pero con presiones

A pesar de los desafíos actuales, el negocio fundamental de Microsoft opera a un nivel extraordinario. Unos ingresos trimestrales de 81.300 millones de dólares y un beneficio neto que aumentó un 23% demuestran su poder de generación de ganancias. Con una relación precio-beneficio (P/E) de 21, el mercado valora las acciones a su nivel más atractivo en siete años.

Sin embargo, las presiones sobre los márgenes son evidentes. Los costos por la expansión de la infraestructura de IA se están disparando. Los gastos de inversión anuales se dirigen hacia la marca de los 100.000 millones de dólares. Esta situación ha presionado el flujo de caja libre, que se sitúa en 5.900 millones de dólares, y ha afectado al margen bruto, que cedió ligeramente hasta el 68%.

La nube Azure y los tropiezos de Copilot

El área de la nube, Azure, también enfrenta un momento de desaceleración. Su crecimiento de ingresos se moderó ligeramente en el segundo trimestre fiscal de 2026, situándose en el 39%. Para el trimestre en curso, la dirección solo prevé un crecimiento del 37%.

Acciones de Microsoft: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Microsoft - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Paralelamente, la reorganización interna de Copilot ha encendido señales de alerta. La firma de investigación Melius Research rebajó su precio objetivo para el gigante tecnológico de 430 a 400 dólares. El analista Ben Reitzes fundamentó esta decisión precisamente en los cambios en el equipo directivo de Copilot. El hecho de que su anterior responsable, Mustafa Suleyman, esté ahora trabajando en modelos base es interpretado como una clara señal de advertencia. La esperada asociación tecnológica con OpenAI no ha logrado hacer al asistente de IA propio de Microsoft lo suficientemente competitivo.

Como consecuencia, la compañía se ve obligada a destinar más fondos de investigación propios y a sacrificar capacidad interna de Azure para el entrenamiento de sus modelos. Este contexto se refleja en la evolución de la cotización: desde principios de año, el valor ha perdido aproximadamente un 20% y actualmente se negocia a 321,65 euros.

Una apuesta estratégica en el mercado de los semiconductores

Más allá del negocio del software, Microsoft está tomando posiciones estratégicas para el futuro. A través de su fondo de capital riesgo M12, la empresa ha participado en una ronda de financiación de 40 millones de dólares para la startup noruega Lace. Esta compañía está desarrollando un método completamente nuevo de fabricación de semiconductores, que en lugar de luz utiliza un haz de átomos de helio.

¿Microsoft en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

Esta tecnología permitiría, en teoría, fabricar estructuras diez veces más pequeñas que las logradas con las máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV) más modernas de ASML, el líder del sector. El objetivo es tener un prototipo funcional para producción en masa para el año 2029. Este movimiento demuestra claramente cómo Microsoft intenta independizarse a largo plazo de los cuellos de botella existentes en la cadena de suministro de semiconductores.

La próxima temporada de resultados corporativos proporcionará datos concretos sobre si la reestructuración de Copilot está iniciando el cambio de tendencia esperado en la monetización del software.

Microsoft: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Microsoft del 24 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Microsoft son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Microsoft. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 24 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Microsoft: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!