La estabilidad directiva de The Trade Desk se resquebraja

Cuando el departamento financiero de una empresa se convierte en un juego de sillas musicales, los inversores tienen motivos para preocuparse. El anuncio de un nuevo cambio en la dirección financiera de The Trade Desk ha reavivado las dudas sobre la solidez de su cúpula directiva, en un momento donde el negocio de la publicidad digital ya enfrenta vientos en contra. La cuestión que planea es discernir qué parte de esta turbulencia es atribuible a lo personal y qué parte a problemas operativos subyacentes.

La noticia del relevo no llega en el mejor contexto. Analistas del mercado han señalado una combinación de factores que presionan a la compañía. James Heaney, de Jefferies, ha mencionado otros cambios recientes en el equipo directivo, incluyendo una modificación en el puesto de Director de Ingresos en noviembre de 2025. A esto se suma una ejecución comercial más débil en tiempos recientes, una competencia intensificada —con Amazon como protagonista— y cierta cobertura de prensa negativa sobre lanzamientos de productos, junto con una percepción de poca transparencia sobre las causas de este bajo rendimiento.

Mark Mahaney, analista de Evercore-ISI, calificó la salida del CFO como negativa y llegó a cuestionar el criterio del consejo y la alta dirección, especialmente considerando que Alex Kayyal carecía de experiencia previa directa como director financiero antes de su contratación.

La salida del director financiero: solo seis meses en el cargo

El detonante de la última oleada de escepticismo fue el comunicado del 26 de enero: Alex Kayyal abandonaba su puesto de Director Financiero (CFO) tras apenas seis meses en el cargo. Para cubrir el vacío de forma inmediata, la empresa ha designado a Tahnil Davis, hasta ahora Contador Principal y con casi once años de trayectoria en la firma.

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Su nombramiento es efectivo de forma retroactiva al 24 de enero, mientras se busca un sustituto permanente. El consejero delegado, Jeff Green, ha subrayado que Davis conoce el negocio "al dedillo" y ha sido clave en la construcción de las estructuras operativas y financieras. El mensaje interno busca proyectar continuidad, aunque externamente se percibe como una nueva fractura en la estabilidad gerencial.

Pronósticos confirmados y fecha clave en el calendario

A pesar de la incertidumbre generada, la empresa ha mantenido sin cambios sus previsiones para el cuarto trimestre de 2025, originally comunicadas el 6 de noviembre de ese año:

• Ingresos: como mínimo 840 millones de dólares estadounidenses.
• EBITDA ajustado: aproximadamente 375 millones de dólares.

Los resultados definitivos del Q4 y del ejercicio completo 2025 se harán públicos el 25 de febrero de 2026, acompañados de una conferencia telefónica con analistas.

Presión en bolsa y focos de atención

El mercado ha castigado con dureza estos acontecimientos. La cotización cerró el último viernes en 30,33 dólares, marcando así un mínimo de los últimos 52 semanas. Esta cifra refleja una caída devastadora del 73,52% en el transcurso de los últimos doce meses.

De aquí a la publicación de resultados a finales de febrero, la atención se centrará en varios aspectos concretos: los avances en la búsqueda de un CFO definitivo, declaraciones sobre la posición competitiva de la compañía, novedades sobre su plataforma impulsada por inteligencia artificial, Kokai, las tendencias en publicidad para televisión conectada (CTV) y cualquier indicio sobre la disciplina en el control de costes y la asignación de capital, especialmente bajo una directora financiera interina.

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