La acción de Xiaomi: Un frente de desafíos múltiples

Xiaomi enfrenta una tormenta perfecta: proyección de caída récord en ventas de móviles y una demanda fiscal millonaria en India que amenaza su posición en mercados clave.

El fabricante tecnológico chino Xiaomi se encuentra en un momento delicado, enfrentándose simultáneamente a turbulencias en el mercado y a un litigio fiscal de gran calado. La convergencia de estos factores pone a prueba la resiliencia de la compañía en un contexto ya de por sí complejo.

Un panorama macroeconómico adverso para el negocio principal

El sector de los smartphones recibió recientemente una proyección poco alentadora. La firma de análisis IDC revisó sus previsiones a la baja, anticipando que los envíos globales de teléfonos inteligentes caerán un 12,9% en 2026, hasta aproximadamente 1.120 millones de unidades. Este descenso, el más pronunciado jamás registrado en un año, tiene su origen principal en la persistente escasez de chips de memoria.

Esta situación es particularmente sensible para Xiaomi. Su modelo de negocio se ha construido con una fuerte presencia en los segmentos de gama de entrada y media, categorías caracterizadas por operar con márgenes reducidos que ofrecen escaso margen de maniobra. El incremento en los costes de los componentes DRAM y NAND ejerce una presión adicional sobre los precios. IDC también proyecta que el precio medio de venta subirá un 14% en 2026, situándose en 523 dólares estadounidenses. Un aumento de esta magnitud puede enfriar la demanda en mercados muy sensibles al precio, lo que podría traducirse, según la consultora, en una contracción de un 20% o más precisamente en los segmentos donde Xiaomi es más fuerte.

El sentimiento del mercado se refleja en la cotización. La acción cerró en 3,82 EUR, un nivel que representa una caída de aproximadamente el 46% respecto al máximo del último año. Además, se sitúa muy por debajo de su media móvil de 200 días (5,18 EUR) y apenas se mantiene por encima del mínimo anual (3,62 EUR), señal de una cautela generalizada entre los inversores.

La incertidumbre legal se cierne sobre un mercado clave

En paralelo a los desafíos de la industria, se desarrolla un contencioso legal en India, uno de los mercados más importantes para la empresa. Xiaomi ha recurrido ante el Tribunal Supremo del país una decisión de un tribunal tributario que la acusa de haber evadido el pago de 72 millones de dólares en aranceles por derechos de licencia.

El núcleo de la disputa radica en la valoración aduanera de componentes importados desde China entre 2017 y 2020. Las autoridades indias sostienen que no se incluyeron en el valor declarado comisiones por licencias de entre el 2% y el 5%, asociadas al uso de tecnología. La defensa de Xiaomi argumenta ante el Supremo que el tribunal inferior erró al clasificar a la compañía como "propietario económico" de dichos componentes.

Acciones de Xiaomi: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Xiaomi - Obtén la respuesta que andabas buscando.

La cuantía en juego es considerable. Según informes de Reuters, si Xiaomi pierde el caso, la reclamación total, incluyendo intereses y posibles multas, podría ascender a más de 150 millones de dólares. El Tribunal Supremo ha solicitado la posición del gobierno indio y ha fijado la próxima vista para abril. Cabe destacar que el contratista de fabricación estadounidense Flex, también implicado, ha solicitado la anulación del fallo y ha negado cualquier participación consciente en un supuesto esquema de ocultación.

El contrapunto de los recomprados y la próxima cita con los resultados

A pesar de este entorno hostil, la dirección de Xiaomi mantiene su programa de recompra de acciones. De acuerdo con comunicados bursátiles, los días 24 y 25 de febrero la empresa adquirió 2,8 millones de acciones de clase B en cada jornada, por un valor aproximado de 100 millones de dólares de Hong Kong (HKD) diarios. Esta operación se enmarca en un programa autorizado de hasta 2.500 millones de HKD.

La próxima referencia fundamental para los inversores llegarán con la publicación de los resultados trimestrales previstos para marzo. En su último informe, correspondiente a los primeros nueve meses de 2025, Xiaomi reportó un incremento de los ingresos del +32,5%, superando los 340.000 millones de RMB, y un salto en los beneficios del 140%, hasta más de 35.000 millones de RMB. El foco de atención estará ahora en cómo la compañía actualiza sus perspectivas de negocio, teniendo en cuenta el impacto potencial de la crisis de suministro de chips de memoria, que se erige como el factor de riesgo más inmediato para las expectativas.

Xiaomi: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Xiaomi del 27 de febrero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Xiaomi son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Xiaomi. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 27 de febrero descubrirá exactamente qué hacer.

Xiaomi: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!