La acción de Tilray se resiente ante el pesimismo de los analistas

La cotización de Tilray Brands experimentó una notable caída a mitad de semana, reflejando la creciente inquietud entre los inversores. La combinación de unos resultados trimestrales por debajo de lo esperado y una serie de rebajas en las recomendaciones de analistas ha generado una presión significativa sobre el valor. La pregunta que planea ahora es si los nuevos récords de ingresos son suficientes para contrarrestar la preocupación por sus magros márgenes.

Claves del movimiento:
* La acción cayó un 6,8%, situándose en 7,85 dólares por título.
* Los beneficios del segundo trimestre del ejercicio 2026 no alcanzaron las estimaciones.
* Varias firmas analíticas han revisado a la baja sus valoraciones y objetivos de precio.
* El consenso de recomendación se sitúa en "Reducir", con un precio objetivo promedio de 13,33 dólares.

A principios de mes, Tilray publicó las cifras correspondientes a su segundo trimestre fiscal del año 2026. El informe presentó una dualidad clara: mientras la compañía anunciaba un máximo histórico en facturación, el resultado final decepcionó considerablemente al mercado.

Datos destacados del Q2 (Ejercicio 2026):

• Ingresos netos: 217,5 millones de dólares (un récord, con un aumento interanual del 3%; por encima de las estimaciones de 211,15 millones).
• Ingresos por cannabis internacional: 20 millones de dólares, un 36% más.
• Cannabis recreativo en Canadá: crecimiento del 6%.
• Ingresos por distribución: 85,3 millones de dólares, un 26% más.
• Ingresos por bebidas: 50,1 millones de dólares, una caída del 21%.
• Pérdida operativa: 22,3 millones de dólares (frente a 42,2 millones en el mismo periodo del año anterior).
• EBITDA ajustado: 8,4 millones de dólares.
• Liquidez: 291,6 millones de dólares en efectivo y valores negociables.

El aspecto negativo se centró en las pérdidas por acción, que alcanzaron los -0,41 dólares, muy por debajo de los -0,14 dólares que esperaba el consenso de analistas. La pérdida neta total fue de 43,5 millones de dólares. Aunque esto supone una mejora del 49% interanual, el claro incumplimiento de las expectativas explica en parte la presión bajista actual sobre la acción.

El negocio internacional emerge como pilar de estabilidad

En este contexto, el segmento internacional de cannabis medicinal destaca como un punto positivo sólido. Tilray registró un crecimiento del 36% en comparación con el año anterior y del 51% frente al trimestre precedente. Alemania e Italia se mantienen como mercados clave para la compañía.

Precisamente para reforzar su posición en Italia, Tilray anunció el 23 de enero el lanzamiento de Tilray Medical Italia, una iniciativa destinada a expandir su oferta de cannabis medicinal en el mercado local.

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El segmento de bebidas lastra los resultados

Por el contrario, la división de bebidas atraviesa un momento complicado. Los ingresos en este segmento cayeron un 21% interanual, hasta los 50,1 millones de dólares, debido principalmente a un desempeño más débil en el negocio de cerveza artesanal y a un entorno competitivo más intenso.

La dirección de la empresa está implementando medidas de reducción de costes para contrarrestar esta tendencia. A través del programa "Project 420", la compañía afirma haber logrado ahorros anuales por valor de 27 millones de dólares hasta la fecha.

El tono de los analistas se endurece y la técnica empeora

El volumen de negociación de la acción se situó un 11% por encima del promedio, alcanzando aproximadamente 6,56 millones de títulos. Técnicamente, la cotización perforó a la baja tanto la media móvil de 50 días (9,43 dólares) como la de 200 días (10,97 dólares), lo que se interpreta como una señal de debilidad.

Paralelamente, el sentimiento en la comunidad analítica ha empeorado:

• Zacks Research rebajó su recomendación para Tilray de "Mantener" a "Venta Fuerte" el 13 de enero.
• Roth MKM recortó drásticamente su precio objetivo de 20,00 a 10,00 dólares el 20 de enero, manteniendo una calificación "Neutral".
• Canaccord Genuity inició la cobertura con una recomendación de "Mantener".

El consenso general se consolida en "Reducir". Del total de analistas que cubren la empresa, solo uno emite actualmente una recomendación de "Comprar", cinco aconsejan "Mantener" y dos recomiendan "Vender".

Perspectivas y próximos hitos

Desde el punto de vista financiero, Tilray mantiene una posición de liquidez relativamente sólida, con un excedente de efectivo neto de unos 30 millones de dólares sobre sus deudas financieras. Durante la conferencia de resultados del segundo trimestre, la dirección reafirmó su previsión de EBITDA ajustado para el ejercicio completo.

El próximo catalizador importante para la acción está ya en el calendario: el 7 de abril, la empresa publicará los resultados de su tercer trimestre fiscal de 2026. Esa fecha revelará si el crecimiento internacional y los nuevos ahorros en costes han logrado compensar de manera tangible la presión persistente que ejerce el negocio de bebidas sobre los beneficios.

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