La acción de The Trade Desk enfrenta una tormenta perfecta

La cotización de The Trade Desk se encuentra en una situación de extrema presión. La combinación de factores técnicos y fundamentales ha llevado al valor a operar cerca de sus mínimos anuales, en un contexto donde los grandes inversores muestran reacciones divergentes.

Más allá de las fluctuaciones del mercado, surge un desafío estructural de gran envergadura. El negocio publicitario de Amazon ha alcanzado un volumen de aproximadamente 69.000 millones de dólares anuales, una cifra que supera con creces las estimaciones previas. Esta escala coloca directamente en entredicho el modelo de negocio de The Trade Desk.

La compañía, que defiende el ecosistema del "internet abierto", observa cómo Amazon captura una porción cada vez mayor del gasto publicitario global mediante su entorno cerrado. Su ventaja competitiva en el ámbito de la televisión conectada (CTV) es particularmente sólida, gracias al uso de sus datos propietarios de clientes. Los analistas consideran que este riesgo ya se está reflejando en la compresión de la valoración bursátil de The Trade Desk.

Un golpe técnico: la exclusión del Nasdaq-100

A partir del 22 de diciembre, The Trade Desk dejó de formar parte del prestigioso índice Nasdaq-100, siendo sustituida por firmas como Western Digital y Seagate Technology. Este movimiento ha desencadenado una oleada de ventas forzosas.

Los fondos cotizados (ETFs) y los fondos índice que replican el Nasdaq-100, liderados por el masivo Invesco QQQ Trust, se han visto obligados a liquidar sus posiciones en la empresa para evitar errores de seguimiento. Esta presión vendedora se ha visto amplificada por la baja liquidez característica del final del año, exacerbando la volatilidad a la baja. La salida del índice supone la desaparición de una fuente de demanda automática y constante.

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Respuesta corporativa: austeridad y apoyo al precio

Frente a este escenario, la dirección de The Trade Desk ha implementado medidas de contención de costes. Anunció un recorte de plantilla que afecta a cerca del 1% de sus empleados, lo que se traduce en aproximadamente 39 puestos de trabajo. Esta reestructuración se interpreta como una preparación para un ejercicio 2026 potencialmente complejo.

No obstante, los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 presentan datos resilientes:
* Ingresos de 739 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 18%.
* EBITDA ajustado de 317 millones de dólares, con márgenes saludables.
* Un programa de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares, destinado a sostener la cotización.

Divergencia institucional y revisión de analistas

El sentimiento entre los grandes inversores no es unánime. Mientras la Banco Nacional de la República Checa abrió una nueva posición de alrededor de 113.000 acciones y Assenagon Asset Management más que duplicó su participación, otros actores redujeron su exposición. Zevenbergen Capital, por ejemplo, recortó su cartera en más de 113.000 títulos.

Desde el lado del análisis, Wedbush Securities ha rebajado su precio objetivo para la acción a 40 dólares, manteniendo su recomendación "Neutral". Este ajuste manifiesta dudas sobre la capacidad de la empresa para reacelerar su crecimiento ante la feroz competencia de Amazon y la pérdida de los flujos de capital asociados al índice.

En definitiva, The Trade Desk navega en aguas turbulentas, atrapada entre la presión vendedora técnica y los interrogantes fundamentales sobre su cuota de mercado. La eficacia del programa de recompra de 500 millones de dólares, una vez pasado el fin de año, podría ser clave para establecer un suelo estable en su cotización.

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