La acción de Coinbase: Un respiro en medio de la tormenta
16.02.2026 - 23:40:27
La cotizaci de Coinbase protagonizó una subida sorprendente este viernes, un movimiento que contrasta con la publicación de unos resultados trimestrales decepcionantes. Este aparente contrasentido captó la atención del mercado, que identificó el catalizador: el regreso de un gran inversor institucional que había reducido su exposición recientemente.
El impulso clave llegó de la mano de ARK Invest, la firma de gestión liderada por Cathie Wood. Según sus comunicados de operaciones diarias, ARK recompró acciones de Coinbase por un valor aproximado de 15,2 millones de dólares. La compra se distribuyó entre tres de sus fondos cotizados (ETFs): ARKK, ARKW y ARKF.
Lo más significativo es el cambio de postura en un plazo muy corto. A principios de febrero, ARK había realizado ventas parciales de su posición en la plataforma de criptoactivos. Que retome las compras apenas unos días después de conocerse los malos datos trimestrales fue interpretado por los inversores como un potente mensaje de confianza, ayudando a la acción a desvincularse momentáneamente de las malas noticias.
Desde la compañía, el consejero delegado Brian Armstrong añadió otro dato relevante, señalando que los inversores minoristas están mostrando un comportamiento estable. Muchos continúan incrementando sus posiciones en Bitcoin y Ethereum aprovechando la debilidad reciente, una práctica conocida como "compra en caídas".
Los resultados del cuarto trimestre no invitan al optimismo
La rally del viernes es llamativa porque se produjo a pesar de un informe del cuarto trimestre de 2025 (publicado el 12 de febrero) lleno de aspectos negativos. Los ingresos netos se situaron en torno a los 1.780 millones de dólares, por debajo de las estimaciones del mercado. Peor aún, la empresa reportó una pérdida neta, según principios GAAP, de 667 millones de dólares, rompiendo una racha de trimestres rentables.
Coinbase atribuyó estos malos resultados principalmente a pérdidas no realizadas en sus inversiones en criptomonedas y a una contracción en los volúmenes de trading. Este último punto es especialmente sensible, ya que la actividad transaccional constituye el núcleo tradicional de su generación de beneficios; cualquier desaceleración se refleja de inmediato en sus cuentas.
Paralelamente, la compañía intenta diversificar su modelo de negocio. El segmento de "Suscripciones y Servicios" creció hasta los 727,4 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 43% de los ingresos totales. Para el primer trimestre de 2026, Coinbase anticipa que los ingresos en esta división estarán entre 550 y 630 millones de dólares.
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Resumen de los datos clave del informe:
- Ingresos netos Q4/2025: ~1.780 millones de dólares (por debajo de expectativas)
- Pérdida neta GAAP Q4/2025: 667 millones de dólares
- Suscripciones y Servicios (Q4): 727,4 millones de dólares (~43% de los ingresos)
- Previsión Suscripciones y Servicios Q1/2026: 550?630 millones de dólares
- Efectivo y equivalentes (31/12/2025): 11.300 millones de dólares
El consenso analítico se modera, pero no se rompe
Tras la publicación de los resultados, varias firmas de análisis ajustaron a la baja sus objetivos de precio para la acción. Entre ellas se citan JP Morgan, Citigroup y H.C. Wainwright. Sin embargo, un detalle llama la atención: a pesar de los recortes, muchas mantuvieron sus recomendaciones en niveles como "Compra" o "Overweight". Esto sugiere que, si bien los problemas a corto plazo se toman en serio, la perspectiva a más largo plazo no se ha visto completamente deteriorada.
Bernstein adoptó una postura aún más alcista, manteniendo su visión atractiva sobre la acción a pesar del mal trimestre y de la volatilidad inherente al sector de las criptomonedas.
En el mercado, la situación refleja una alta carga emocional. Cotizando en euros, la acción cerró la sesión en 136,50 ?. No obstante, en una perspectiva de 30 días, acumula una caída del 43,40%. Esto demuestra que la fuerte recuperación del viernes no borra el hecho de que el valor sigue mostrando una gran debilidad en el conjunto del periodo.
Las próximas semanas serán cruciales para determinar si Coinbase logra consolidar la estabilización en su negocio de suscripciones y servicios y, al mismo tiempo, recupera actividad transaccional en su plataforma. El futuro de su recuperación depende precisamente de esta combinación de factores, que decidirá si el respiro del viernes se convierte en algo más duradero.
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