La acción de Bloom Energy sufre una corrección tras los resultados de Oracle

La semana ha dejado una fuerte huella en el valor de Bloom Energy, uno de los títulos más destacados del ejercicio 2025. Tras una prolongada fase alcista, las acciones de la empresa de energía han experimentado una brusca corrección, con pérdidas que superaron el diez por ciento. Este cambio de tendencia no se originó en sus propios fundamentos, sino en las decepcionantes cifras trimestrales publicadas por su socio estratégico, Oracle, que sembraron dudas en el mercado sobre la sostenibilidad de las inversiones en inteligencia artificial.

El detonante del desplome fue la publicación de los resultados del segundo trimestre fiscal por parte del gigante tecnológico Oracle. La compañía reveló que, pese a haber invertido más de 35.000 millones de dólares en los últimos doce meses para ampliar su infraestructura, no logró cumplir con las expectativas de ingresos. Un dato que generó especial inquietud entre los inversores fue su flujo de caja libre negativo, que alcanzó los 13.000 millones de dólares, un resultado radicalmente opuesto a las cifras positivas del año anterior.

Esta evidente divergencia entre las enormes inversiones de capital (Capex) y los retornos actuales avivó los temores a una posible sobrecalentamiento en el sector. Los mercados se preguntan ahora si los grandes proveedores de la nube, los 'hiperscalers', están expandiendo su capacidad a un ritmo superior al que pueden monetizarla. Bloom Energy, que justo en julio de 2025 firmó una alianza con Oracle para suministrar energía a sus centros de datos, se vio arrastrada inmediatamente por esta ola de incertidumbre. Los rumores sobre posibles retrasos en algunos de estos centros de datos ejercieron una presión adicional sobre el sentimiento.

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Fundamentos sólidos frente a una valoración exigente

Más allá de la volatilidad del mercado, la situación operativa de Bloom Energy se mantiene notablemente robusta. En octubre, la compañía reportó ingresos récord para su tercer trimestre y alcanzó, sobre una base ajustada, la rentabilidad operativa. Además, la alianza estratégica por valor de 5.000 millones de dólares cerrada en otoño con Brookfield Asset Management constituye un pilar fundamental para su crecimiento futuro.

No obstante, es crucial contextualizar esta corrección. A pesar de la caída de aproximadamente un 21% registrada en la semana, la acción aún acumula una revalorización superior al 255% desde comienzos del año. Este avance previo había llevado la valoración de la empresa a un nivel muy elevado, con un ratio precio-ventas que supera 12, muy por encima del promedio del sector. En entornos de mercado nerviosos, los títulos con valoraciones tan extendidas suelen ser los primeros en sufrir ventas masivas cuando el ánimo general se deteriora.

La tesis de inversión a largo plazo permanece

Los datos de Oracle no alteran la premisa fundamental de la inversión: la demanda de energía por parte de los centros de datos de IA continúa su trayectoria de crecimiento exponencial. Bloom Energy, con su tecnología de generación de energía independiente de la red, sigue estando estratégicamente bien posicionada para capitalizar este cuello de botella. Sin embargo, la intensa reacción del mercado demuestra que, a corto plazo, los inversores han comenzado a penalizar con mayor sensibilidad cualquier señal de posible desaceleración en el despliegue de infraestructura crítica, lo que mantendrá la volatilidad en niveles altos.

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