La acción de Alibaba: El despegue de la inteligencia artificial

El gigante tecnológico chino Alibaba está generando un optimismo considerable en los mercados financieros, gracias a un desempeño excepcional en su división de computación en la nube, particularmente en el segmento de inteligencia artificial. Mientras otros competidores aún delinean sus planes, la empresa ya exhibe un crecimiento de tres dígitos en su negocio de IA durante nueve trimestres consecutivos. Este impulso ha atraído inversiones institucionales masivas, planteando una pregunta crucial: ¿estamos ante el momento decisivo que los inversores han estado anticipando?

El respaldo de los grandes capitales no se hizo esperar. A través del mecanismo Shanghai-Hong Kong Stock Connect, se registró una entrada neta de 1.090 millones de dólares de Hong Kong (HKD) en acciones de Alibaba únicamente el viernes pasado. En un movimiento igualmente significativo, Boston Partners incrementó su posición en un notable 120,4%, alcanzando un valor superior a los 5,6 millones de dólares estadounidenses.

Estas importantes adquisiciones reflejan un voto de confianza en la compañía, a pesar de un panorama financiero mixto en el último trimestre. Los ingresos totales, que ascendieron a 248.000 millones de RMB, superaron las expectativas en aproximadamente 3.000 millones. No obstante, el EBITDA ajustado, que se situó en 17.000 millones de RMB, se quedó por debajo de las proyecciones de los analistas.

El negocio en la nube impulsa el crecimiento

El verdadero motor del crecimiento se encuentra en la nube. La Cloud Intelligence Group de Alibaba reportó un aumento espectacular del 34% en sus ingresos durante el segundo trimestre del año fiscal 2026, alcanzando la cifra de 39.800 millones de RMB. La dirección de la empresa confirmó que los ingresos directamente vinculados a la inteligencia artificial ya constituyen más del 20% de los ingresos de su Public Cloud.

Un dato que subraya la fortaleza del sector: la demanda de servicios de IA actualmente supera la capacidad disponible. Esta situación no solo sugiere una dinámica de crecimiento sólida y persistente, sino que justifica las fuertes inversiones de Alibaba en la expansión de su infraestructura tecnológica.

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Complementando esta estrategia, el 28 de noviembre la compañía lanzó a la venta sus gafas inteligentes con capacidades de IA, equipadas con su modelo propio, Qwen. Esta incursión en el mercado del hardware de consumo representa una expansión estratégica significativa y un desafío directo a sus rivales tecnológicos globales.

Perspectivas y desafíos operativos

La presión sobre el margen EBITDA se atribuye principalmente a las inversiones agresivas en el segmento de Quick Commerce, el cual registró pérdidas superiores a 3.000 millones de RMB en el trimestre. Sin embargo, la gerencia ha señalado una pronta mejora, proyectando una reducción de estas pérdidas de más del 50% en el próximo trimestre.

Mientras tanto, los negocios centrales continúan mostrando un rendimiento sólido. La división de comercio en China creció un 16%, y el negocio digital internacional registró un avance del 10%. Estos resultados evidencian la exitosa diversificación de Alibaba, transformándose de una empresa centrada en el mercado doméstico a un conglomerado tecnológico con alcance global.

Puntos clave a considerar:
- Ingresos por la nube: +34%, hasta 39.800 millones de RMB
- Ingresos por IA: Nueve trimestres consecutivos con crecimiento de tres dígitos
- Pérdidas en Quick Commerce: Más de 3.000 millones de RMB, con una mejora anunciada
- Entrada de capital institucional: 1.090 millones de HKD en un solo día

El optimismo se mantiene en Wall Street

El sentimiento entre los analistas sigue siendo positivo. Benchmark reiteró su recomendación de "Compra" con un precio objetivo de 195 dólares estadounidenses, mientras que UBS visualiza un potencial alcista que podría llevar la acción hasta los 216 dólares. Ambos institutos coinciden en que las actuales inversiones que presionan los márgenes son un paso necesario para asegurar la dominancia futura en el mercado.

Los próximos meses serán cruciales para responder dos interrogantes fundamentales: ¿Logrará Alibaba materializar la anunciada reducción de las pérdidas en Quick Commerce? Y, ¿podrá la empresa solucionar con suficiente celeridad los cuellos de botella en el suministro de chips para IA para satisfacer la demanda explosiva de sus servicios en la nube? Mientras la acción se mantenga por encima del nivel de soporte de 150 dólares, la tendencia alcista se considera técnicamente intacta.

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