Koenig & Bauer Aktie: Rekordtief

Der Druckmaschinenhersteller steigert Umsatz und EBIT deutlich, doch der Auftragsrückgang und ein neues Kursminimum belasten die Anlegerstimmung.

Koenig & Bauer hat im Geschäftsjahr 2025 operativ geliefert und das Ergebnis mehr als verdoppelt. Doch während das Management optimistisch auf 2026 blickt, markiert die Aktie am heutigen Montag ein neues Jahrestief. Warum honoriert der Markt die Fortschritte beim Druckmaschinenhersteller bisher nicht?

Operative Wende geschafft

Nach vorläufigen, ungeprüften Zahlen steigerte das Unternehmen seinen Konzernumsatz im vergangenen Jahr um 2,2 % auf 1,30 Milliarden Euro. Besonders deutlich fiel die Verbesserung beim operativen Ergebnis (EBIT) aus: Mit 36,6 Millionen Euro wurde der Vorjahreswert von 15,3 Millionen Euro deutlich übertroffen. Diese Entwicklung liegt voll im Rahmen der eigenen Prognose.

Verantwortlich für das Plus waren vor allem die Segmente für Spezialdruck sowie Papier- und Verpackungslösungen. Ein wichtiger Meilenstein gelang zudem beim Free Cashflow, der mit 7,3 Millionen Euro ins Plus drehte. Nach einem negativen Cashflow in den ersten neun Monaten des Jahres deutet dies auf eine verbesserte operative Leistungsfähigkeit im vierten Quartal hin.

Auftragsrückgang belastet die Stimmung

Trotz der operativen Erfolge zeigt sich ein Schatten in der Bilanz: Der Auftragseingang sank um 12,1 % auf 1,23 Milliarden Euro. Das Unternehmen begründet dies mit einer außergewöhnlich hohen Vergleichsbasis im Vorjahr, insbesondere im Bereich des Sicherheitsdrucks. Dennoch bleibt der Auftragsbestand mit rund 970,6 Millionen Euro auf einem historisch hohen Niveau.

Anleger reagieren dennoch skeptisch. Die Aktie verliert heute knapp 3 % an Wert und markiert bei 8,82 Euro ein neues 52-Wochen-Tief. Damit setzt sich die langfristige Abwärtsbewegung fort: Auf Sicht von zwölf Monaten summieren sich die Verluste auf fast 46 %. Das Papier notiert aktuell deutlich unter seinem 200-Tage-Durchschnitt von 12,26 Euro.

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Fokus auf den Jahresbericht

Für das Geschäftsjahr 2026 stellt das Management eine stabile Entwicklung in Aussicht. Dabei ändert das Unternehmen seine Kommunikation und stellt die Prognose künftig auf das operative EBITDA um, für das im laufenden Jahr ein Zielwert von rund 80 Millionen Euro angestrebt wird.

Klarheit über die detaillierten Pläne und die endgültigen Zahlen erhalten Investoren am 26. März 2026. Dann wird Koenig & Bauer den vollständigen Jahresbericht veröffentlichen und die Prognose für die kommenden Monate konkretisieren.

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