KNCR11: Historischer Milliarden-Rekord

Der Fonds KNCR11 hat mit einer Rekordkapitalerhöhung von 3,18 Mrd. Real die größte Emission eines brasilianischen Immobilienfonds abgeschlossen und verwaltet nun über 11 Mrd. Real.

Der brasilianische Immobilienfonds Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11) hat einen neuen Meilenstein am Markt gesetzt. Vor zwei Tagen schloss der Fonds seine zwölfte Anteilsausgabe ab und sicherte sich dabei rund 3,18 Milliarden Real an frischem Kapital. Damit ist dies die größte jemals durchgeführte Kapitalaufnahme eines börsennotierten Immobilienfonds in Brasilien.

Durch diesen Zufluss steigt das verwaltete Vermögen auf etwa 11 Milliarden Real. KNCR11 ist damit der erste an der brasilianischen Börse B3 gelistete Fonds seiner Art, der die Marke von 10 Milliarden Real überschreitet.

Fokus auf CDI-indexierte Papiere

Die Strategie des Fonds konzentriert sich primär auf Immobilien-Forderungsscheine (CRIs), die an den Interbankenzinssatz (CDI) gekoppelt sind. Per Ende Januar waren bereits 80,6 % des Kapitals in diesen Zielwerten investiert. Weitere Bestände verteilen sich auf Immobilien-Kreditbriefe (LCIs) und liquide Mittel.

Die durchschnittliche Verzinsung der Bestände lag zuletzt bei CDI plus 2,08 % pro Jahr. Nach der jüngsten Kapitalerhöhung prognostiziert das Management eine Portfoliorendite von CDI plus 2,04 % jährlich. Kann der Fonds dieses Renditeniveau auch bei einer möglichen Zinswende stabil halten? Das Management zeigt sich zuversichtlich und plant, das neue Kapital schrittweise in großvolumige Logistikprojekte und strukturierte Finanzierungen zu investieren.

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Defensive Ausrichtung und Marktausblick

Seit der Auflegung im Jahr 2012 verzeichnete der Fonds keine nennenswerten Zahlungsausfälle. Dieses defensive Profil sorgte bei der aktuellen Emission vor allem für eine hohe Nachfrage unter Privatanlegern.

Trotz möglicher Zinssenkungen stuft Fondsmanager Flávio Cagno das Umfeld für CDI-basierte Kredite als weiterhin attraktiv ein. Sinkende Zinsen könnten das allgemeine Immobiliengeschäft beleben, was die Qualität der zugrunde liegenden Kreditassets stützt. Ein Großteil der neu eingeworbenen Mittel ist bereits für Transaktionen in den Bereichen Logistik und Einkaufszentren reserviert, um dort Akquisitionen und bestehende Portfolios zu finanzieren.

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