Kakao ETC: Rebound am Tiefpunkt

Nach einem Absturz auf mehrwöchige Tiefs erlebt der Kakao-Markt eine technische Gegenreaktion. Fundamentale Faktoren wie steigende Lagerbestände und Prognosen für Angebotsüberschüsse bleiben jedoch belastend.

Der Kakao-Markt stemmt sich gegen den freien Fall. Nach einem Absturz auf mehrwöchige Tiefststände löste eine Welle von Deckungskäufen am Mittwoch eine kräftige Gegenreaktion aus. Besonders der zweifach gehebelte WisdomTree-ETC reagierte prompt auf die Stabilisierung an den Terminbörsen in New York und London.

Kurze Verschnaufpause für Bullen

Der WisdomTree Cocoa 2x Daily Leveraged EUR legte am Mittwoch um rund 9,4 Prozent zu. Dieser Sprung folgte unmittelbar auf den Anstieg der Kakao-Futures, die um etwa 5,5 Prozent auf 3.196 USD pro Tonne kletterten. Marktbeobachter werten die Bewegung primär als technische Gegenreaktion: Nachdem die Preise am Dienstag auf den tiefsten Stand seit März gefallen waren, zwang die Stabilisierung viele Leerverkäufer dazu, ihre Positionen glattzustellen.

Zuvor hatte die Erwartung eines deutlichen globalen Angebotsüberschusses die Notierungen massiv belastet. In Westafrika entspannt sich die Lage allmählich. Jüngste Regenfälle in der Elfenbeinküste und Ghana stützen die Hoffnung auf eine solide Zwischenernte. Die Elfenbeinküste meldete für das laufende Vermarktungsjahr bis April Verschiffungen von 1,45 Millionen Tonnen – ein leichtes Plus von 0,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

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Lagerhäuser füllen sich

Trotz der kurzfristigen Erholung bleibt das fundamentale Umfeld für Kakao-Investoren schwierig. Die zertifizierten Lagerbestände der Intercontinental Exchange (ICE) stiegen Anfang April auf ein 19-Monats-Hoch von über 2,4 Millionen Säcken. Gleichzeitig mehren sich die Anzeichen für eine schwächere Nachfrage. Erste Schätzungen zum Ostergeschäft 2026 deuten auf einen Rückgang der Schokoladenverkäufe um etwa fünf Prozent hin.

Die Prognosen für die kommenden Saisons unterstreichen diesen Trend:
* Saison 2024/25: ICCO erwartet einen Überschuss von 75.000 Tonnen.
* Saison 2025/26: StoneX prognostiziert ein Überangebot von bis zu 287.000 Tonnen.

Die Marktteilnehmer richten ihren Fokus nun auf den 16. April. An diesem Tag werden die Mahldaten (Grindings) aus Europa und Nordamerika für das erste Quartal veröffentlicht. Diese Kennzahlen gelten als wichtigster Indikator für die tatsächliche industrielle Nachfrage. Sollten die Zahlen eine Stabilisierung bestätigen, könnte dies den aktuellen Rebound festigen. Angesichts der drohenden Rekordüberschüsse bleibt die Volatilität jedoch hoch, was der zweifache Hebel des ETC zusätzlich verstärkt.

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