JOYY Inc.: Unterbewerteter Streaming-Spezialist zwischen Kursdruck, Dividende und Rückkaufprogramm

Die JOYY-Aktie steht trotz solider Bilanz und hoher Dividendenrendite massiv unter Druck. Was hinter der Schwäche steckt, wie Analysten die Lage bewerten und was Anleger jetzt wissen müssen.

Während Technologiewerte weltweit neue Höchststände markieren, kämpft die Aktie von JOYY Inc. an der US-Börse mit einem ausgeprägten Vertrauensproblem. Der in Singapur ansässige, früher in China gegründete Anbieter von Live-Streaming- und Social-Video-Plattformen notiert nur noch nahe seines Mehrjahrestiefs, obwohl das Unternehmen hochprofitabel ist, über hohe Cash-Bestände verfügt und seine Aktionäre mit üppigen Dividenden und umfangreichen Aktienrückkäufen bedenkt. Zwischen geopolitischer Skepsis gegenüber China-Tech, regulatorischen Risiken und einer unklaren Wachstumsstory zeigt sich ein Marktumfeld, in dem die Bewertung von JOYY zunehmend von Angst statt von Zahlen getrieben scheint.

Ein-Jahres-Rückblick: Das Investment-Szenario

Wer vor rund einem Jahr in JOYY Inc. eingestiegen ist, blickt heute auf ein ernüchterndes Bild. Laut Kursdaten von Yahoo Finance und Reuters lag der Schlusskurs der Aktie vor etwa zwölf Monaten im Bereich von rund 28 US-Dollar je Anteilsschein. Am aktuellen Handelstag wird JOYY an der Nasdaq – nach übereinstimmenden Angaben beider Quellen – zuletzt bei etwa 19 US-Dollar je Aktie gehandelt (Datenstand: Schlusskurs des letzten Handelstages vor Redaktionsschluss, US-Markt bereits geschlossen). Damit ergibt sich über zwölf Monate ein Kursverlust in der Größenordnung von etwa 30 bis 35 Prozent.

Im Detail: Ausgehend von einem damaligen Schlusskurs von ungefähr 28,0 US-Dollar und einem jüngsten Schlusskurs um 18,8–19,2 US-Dollar ergibt sich ein Rückgang von rund 9 US-Dollar je Aktie. Das entspricht einem Minus von grob 32 Prozent (Berechnung: 9 / 28 ? 0,32). Wer also vor einem Jahr eingestiegen ist, muss aktuell einen schmerzhaften Buchverlust verkraften – und das trotz Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen im dreistelligen Millionenbereich. Noch deutlicher wird die Diskrepanz, wenn man den Blick auf die 52?Wochen-Spanne richtet: Während der Höchststand der vergangenen zwölf Monate laut Marktdaten im Bereich um 43–44 US-Dollar lag, bewegt sich das aktuelle Kursniveau nur noch knapp über dem 52?Wochen-Tief nahe 17–18 US-Dollar.

Auch im kürzeren Zeitfenster zeigt sich ein gedrücktes Bild. Auf Fünf-Tage-Sicht schwankt der Kurs in einer engen Spanne um die Marke von 19 US-Dollar, ohne klare Erholungstendenz. Über 90 Tage betrachtet ist der Trend klar abwärtsgerichtet: Von Kursen im Mittzwanziger-Bereich hat sich die Aktie schrittweise bis an die aktuelle Unterstützungszone herabgearbeitet. Das Sentiment ist deutlich bärisch – allerdings mit einem wachsenden Chor von Marktbeobachtern, die in der Kombination aus Cash-Bestand, Dividende und Aktienrückkaufprogramm eine zunehmende Diskrepanz zwischen innerem Wert und Börsenpreis sehen.

Aktuelle Impulse und Nachrichten

In den vergangenen Tagen bestimmten vor allem zwei Themen den Nachrichtenfluss rund um JOYY: die anhaltende Schwäche des chinesischen Tech-Sektors sowie die Frage, wie nachhaltig das Geschäftsmodell nach dem Verkauf zentraler Aktivitäten an Baidu ist. Finanzportale wie finanzen.net, Bloomberg und Reuters verweisen darauf, dass der Konzern nach der Veräußerung des chinesischen Kerngeschäfts YY Live zwar bilanziell deutlich schlanker und kapitalstärker dasteht, der Markt dem verbleibenden internationalen Streaming-Geschäft – insbesondere der Plattform Bigo Live – aber nur begrenztes strukturelles Wachstum zutraut. In Kommentaren von Marktstrategen wird hervorgehoben, dass Investoren JOYY derzeit eher als