Jaiprakash Associates Aktie: Totalverlust

Adani Enterprises übernimmt den verschuldeten Infrastrukturkonzern Jaiprakash Associates. Der Sanierungsplan sieht eine vollständige Streichung des Eigenkapitals vor, womit bestehende Aktionäre leer ausgehen.

Adani Enterprises übernimmt den angeschlagenen Infrastrukturriesen Jaiprakash Associates. Nach der Genehmigung des Sanierungsplans durch das indische Insolvenzgericht steht fest: Während Adani wertvolle Landreserven und Kraftwerksbeteiligungen einsammelt, gehen die bisherigen Aktionäre leer aus. Der Plan sieht eine vollständige Streichung des Eigenkapitals vor.

Die Details der Adani-Übernahme

Adani Enterprises setzte sich im Bieterverfahren gegen Konkurrenten wie Vedanta und Dalmia Bharat durch. Das genehmigte Angebot beläuft sich auf insgesamt 14.535 Crore Rupien (rund 1,6 Milliarden Euro). Damit reagiert der Konzern auf die massiven Schulden von Jaiprakash Associates, die sich im Insolvenzverfahren auf über 57.000 Crore Rupien summierten.

Die finanzielle Abwicklung des Deals ist klar strukturiert:
* Sofortzahlung: 6.005 Crore Rupien fließen direkt an die gesicherten Finanzgläubiger.
* Aufgeschobene Zahlungen: Weitere 7.600 Crore Rupien sind innerhalb eines Fensters von zwei Jahren fällig.
* Gesamtvolumen: Das Paket von 14.535 Crore Rupien entspricht laut Gerichtsangaben einer Rückquote für die Gläubiger von lediglich 2,8 Prozent der anerkannten Forderungen.

Die National Asset Reconstruction Company Ltd (NARCL), die über 85 Prozent der Stimmen im Gläubigerausschuss hält, hatte den Vorschlag von Adani bereits im November 2025 unterstützt.

Kompletter Wertverlust für Aktionäre

Für die Anteilseigner bedeutet die gerichtliche Entscheidung das Ende ihrer Investition. Das Insolvenzgericht stellte fest, dass der Liquidationswert des Unternehmens nicht einmal ausreicht, um die Forderungen der gesicherten Gläubiger zu bedienen. In der Folge sieht der Sanierungsplan keinerlei Entschädigung für bestehende Aktionäre vor.

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Sämtliche Stamm- und Vorzugsaktien werden im Rahmen einer obligatorischen Delistung von den Börsen in Mumbai (BSE und NSE) gestrichen und für ungültig erklärt. Die Reaktion am Markt folgte unmittelbar: Am 18. März fiel der Kurs an der BSE auf 2,41 Rupien.

Juristisches Tauziehen in letzter Minute

Trotz der offiziellen Genehmigung ist die Übernahme noch nicht rechtlich abgesichert. Der Gläubiger Velocity Enterprises hat am 19. März Berufung gegen den Beschluss eingelegt. Der Vorwurf lautet, das Gericht habe in „grober Eile“ gehandelt und berechtigte Forderungen von über einer Crore Rupien nicht ausreichend geprüft.

Die Anhörung vor dem Berufungsgericht findet am heutigen Freitag statt. Sie entscheidet darüber, ob Adani wie geplant mit der Integration der Vermögenswerte beginnen kann. Zum Portfolio gehören neben Zementwerken und einer 24-prozentigen Beteiligung an Jaiprakash Power Ventures auch eine Formel-1-Rennstrecke sowie umfangreiche, teils unvollendete Wohnbauprojekte in der Region Noida.

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