InnoCan Pharma Aktie: Angst vor Verwässerung

Der geplante US-Börsengang von InnoCan Pharma mit Aktien-Optionsschein-Einheiten sorgt für erhebliche Kapitalverwässerungsängste und Kursvolatilität, trotz stabiler operativer Basis.

Heftige Turbulenzen bei InnoCan Pharma: Nach einem Kursrutsch von rund 31 Prozent in der vergangenen Woche versucht die Aktie aktuell eine technische Gegenbewegung. Auslöser für die Nervosität ist ein geplanter Börsengang in den USA, der bei Anlegern massive Sorgen vor einer Kapitalverwässerung weckt und die operativen Fortschritte in den Hintergrund drängt.

Details zur Kapitalmaßnahme

Ursache der jüngsten Schwäche ist die am 10. Dezember 2025 eingereichte Änderung des Registrierungsformulars bei der US-Börsenaufsicht SEC. Das Pharmaunternehmen plant die Ausgabe von Einheiten, die jeweils aus einer Stammaktie und einem Optionsschein bestehen, zu einem Richtpreis von 5,50 US-Dollar.

Diese Struktur sorgt für Unruhe unter den Bestandsaktionären. Da nach dem am 5. September durchgeführten Reverse-Split (Zusammenlegung im Verhältnis 1 zu 65) aktuell nur rund 4,5 Millionen Aktien im Umlauf sind, fürchten Investoren eine signifikante Verwässerung ihrer Anteile durch die neuen Papiere. Die geplante Notierung soll unter dem Symbol “INNP” an der NYSE American erfolgen.

Solide Basis trifft auf teure Forschung

Operativ zeigt sich das Unternehmen ungeachtet der Finanzierungsfragen stabil. In den ersten neun Monaten bis Ende September 2025 erzielte InnoCan einen Umsatz von 21,6 Millionen US-Dollar. Zwar entspricht dies einem Rückgang von etwa 10 Prozent gegenüber dem Vorjahr, doch die Bruttomarge im Wellness-Segment liegt bei starken 90 Prozent.

Diese Einnahmen aus dem Konsumentengeschäft bilden das finanzielle Rückgrat für die kapitalintensive Forschung. Hier verzeichnete InnoCan zuletzt Fortschritte: Im November wurden positive Toxikologiedaten für die LPT-CBD-Plattform präsentiert, und CEO Iris Bincovich plant den Start klinischer Humanstudien innerhalb der nächsten 18 Monate. Zum Stichtag 30. September verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 7,27 Millionen US-Dollar.

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Technische Faktoren dominieren

Aktuell bestimmen jedoch weniger die Fundamentaldaten, sondern die Mechanismen des US-Listings den Kursverlauf. Die geplante Struktur mit beigefügten Optionsscheinen kann zu Arbitrage-Geschäften führen, was zusätzlichen Druck auf die Notierung ausübt. Der vorangegangene Reverse-Split war zwar notwendig, um die Mindestpreisanforderungen der US-Börsen zu erfüllen, schafft in Kombination mit der anstehenden Kapitalerhöhung nun aber Unsicherheit über die endgültige Aktienstruktur.

Der entscheidende nächste Schritt ist die finale Genehmigung durch die SEC sowie die Festlegung des endgültigen Angebotspreises. Bis Klarheit über das Volumen und die institutionelle Nachfrage herrscht, dürfte die Volatilität hoch bleiben. Für Anleger steht nun im Fokus, wie stark die Verwässerung tatsächlich ausfällt, sobald der Handel in den USA offiziell startet.

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