ImmunityBio: La tormenta perfecta que atrapa a los vendedores en corto

El sector biotecnológico vive uno de sus episodios más volátiles con ImmunityBio, cuya cotización ha iniciado el año con una subida explosiva que ha pillado por sorpresa a los inversores con posiciones bajistas. La combinación de avances regulatorios concretos y una estructura de mercado muy tensionada ha creado el caldo de cultivo para movimientos extremos. La pregunta que se hacen los analistas es hasta qué punto los fundamentos justifican el repunte o si es, principalmente, el fruto de un ajuste técnico forzado.

Más allá del ruido del mercado, la compañía ha comunicado varios progresos significativos en su negocio:

• Expansión regulatoria internacional: La Autoridad Saudita de Alimentos y Medicamentos (SFDA) ha otorgado la aprobación para ANKTIVA en el carcinoma urotelial no músculo invasivo (NMIBC). De mayor relevancia aún es la autorización adicional para el cáncer de pulmón no microcítico metastásico (NSCLC), que constituye la primera aprobación mundial de ANKTIVA para esta indicación, abriendo así la puerta a un mercado potencialmente mucho más amplio.
• Resultados clínicos alentadores: En un estudio de Fase 1 sobre terapia con células CAR-NK para cánceres hematológicos, se han reportado datos preliminares positivos, incluyendo remisiones completas que se han mantenido hasta por 15 meses en algunos pacientes. Estos resultados representan una prueba de concepto crucial para esta fase temprana del desarrollo.
• Movimiento de insider planificado: El director Simon Barry J. vendió 151.967 acciones el 20 de enero de 2026, por un valor superior al millón de dólares. Es clave destacar que esta transacción se ejecutó bajo un plan de trading Rule 10b5-1 establecido en septiembre de 2024, un mecanismo preprogramado que automatiza las operaciones de los insider para evitar acusaciones de usar información privilegiada.

Estos elementos proporcionan una base fundamental que sustenta parte del interés renovado en el valor.

La FDA despeja el camino en Estados Unidos

El detonante inmediato de la revalorización ha sido la clarificación recibida de la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA). Tras una reunión clave, se ha definido la vía para la posible presentación renovada de la solicitud de licencia biológica complementaria (sBLA) para ANKTIVA, el principal candidato de ImmunityBio. Este se dirige a un tipo específico de cáncer de vejiga: el carcinoma urotelial no músculo invasivo (NMIBC) con tumores papilares que no responde al tratamiento con BCG.

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Para el mercado, lo más importante es el compromiso de la empresa de entregar la información adicional solicitada por la agencia regulatoria en un plazo de 30 días, sin necesidad de iniciar un nuevo programa de ensayos clínicos. Esta hoja de ruta regulatoria más clara ha inyectado optimismo entre los inversores.

El efecto en el gráfico es contundente: la acción cerró en 7,34 dólares estadounidenses, marcando un avance de aproximadamente el 263% desde el inicio del año y alcanzando un nuevo máximo de 52 semanas. La distancia técnica es abismal, con el precio operando más de un 200% por encima de su media móvil de 200 días.

La tensión en las posiciones cortas alcanza un punto crítico

La subida inicial de 2026, que fue del 227% en solo los primeros doce días de trading, ha generado una situación de short squeeze clásica. Los vendedores en corto, que apostaban por una caída del precio, han acumulado pérdidas contables estimadas en unos 492 millones de dólares.

La magnitud del movimiento se ve amplificada por un nivel de ventas en corto muy elevado, que representa alrededor del 35% del flotante libre. Cuando una operación bajista está tan masificada, cualquier subida adicional del precio puede desencadenar compras de cobertura urgentes por parte de los shorts, alimentando una espiral alcista y una volatilidad excepcional. Es la confluencia de noticias fundamentales y factores técnicos lo que define el actual entorno de trading.

Perspectiva: La volatilidad como escenario base

El panorama actual para ImmunityBio es una mezcla explosiva: un camino regulatorio más definido en EE.UU., avances internacionales, datos clínicos preliminares positivos y una tasa de ventas en corto extremadamente alta. Mientras cerca de un tercio del flotante libre siga en manos de los bajistas y se acerquen hitos regulatorios clave, el valor seguirá siendo propenso a movimientos bruscos en ambas direcciones. Las próximas semanas, con la presentación de la documentación ante la FDA en el horizonte, serán determinantes para evaluar si el impulso fundamental logra imponerse a la volatilidad de corte especulativo.

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