ImmunityBio: ¿El despegue comercial de ANKTIVA será suficiente para sanear las cuentas?

Los ingresos de ImmunityBio se disparan un 700% en 2025 gracias a su terapia ANKTIVA, pero los altos gastos en I+D mantienen a la empresa en pérdidas. Expansión internacional en marcha.

Los resultados financieros de ImmunityBio para el año 2025 han estado marcados por un crecimiento exponencial de sus ingresos, impulsado por su terapia contra el cáncer, ANKTIVA. Sin embargo, este salto en las ventas aún no ha logrado llevar a la empresa a la rentabilidad, ya que los elevados gastos en investigación continúan pesando sobre sus resultados.

Un crecimiento de ingresos espectacular, pero pérdidas persistentes

El dato más destacado del año es el neto de ingresos por producto, que alcanzó aproximadamente 113 millones de dólares. Esta cifra representa un incremento cercano al 700% en comparación con el ejercicio anterior. Solo en el cuarto trimestre, estos ingresos sumaron 38,3 millones de dólares, superando ligeramente las expectativas del mercado (37,8 millones) y suponiendo un aumento del 431% interanual y del 20% respecto al trimestre precedente.

Este desempeño comercial se refleja también en las unidades vendidas. A lo largo de 2025, ImmunityBio comercializó 3.745 unidades de ANKTIVA, lo que implica un crecimiento de alrededor del 750% frente a 2024.

A pesar de este dinamismo comercial, la compañía no ha podido evitar las pérdidas. En el último trimestre del año, el neto atribuible fue negativo en 61,9 millones de dólares (0,06 dólares por acción), empeorando ligeramente los 59,2 millones de dólares de pérdida del mismo periodo de 2024. El principal factor detrás de este resultado fueron los gastos en investigación y desarrollo (I+D), que se incrementaron en 28,7 millones de dólares hasta alcanzar los 63,9 millones. La empresa atribuyó este aumento a una amortización única de activos por 14,0 millones, mayores costes de producción y una expansión de las actividades de los ensayos clínicos.

No obstante, en la perspectiva anual completa se observa una mejora: la pérdida neta de 2025 se redujo a 351,4 millones de dólares (0,38 dólares por acción), desde los 413,6 millones del año 2024. Esta evolución se vio favorecida por el aumento de los ingresos y una reducción de los gastos generales, administrativos y de venta (SG&A), que cayeron 18,8 millones de dólares hasta los 150,0 millones.

Una expansión internacional en marcha

La estrategia de crecimiento de ImmunityBio se basa en una agresiva expansión geográfica. Su producto estrella, ANKTIVA, ha obtenido aprobaciones regulatorias en cuatro grandes mercados:

Acciones de ImmunityBio: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de ImmunityBio - Obtén la respuesta que andabas buscando.

• Estados Unidos: Aprobación de la FDA en abril de 2024.
• Reino Unido: Autorización de la MHRA en julio de 2025.
• Arabia Saudí: Aprobación acelerada de la SFDA en enero de 2025 para cáncer de vejiga y cáncer de pulmón no microcítico metastásico (NSCLC). Fue la primera región del mundo en autorizarlo para este último tipo de cáncer.
• Unión Europea: Autorización condicional de comercialización por parte de la Comisión Europea en febrero de 2025, válida en los 27 estados miembros más Islandia, Noruega y Liechtenstein.

Para apoyar esta expansión, la firma ha establecido alianzas clave. En Europa colabora con Accord Healthcare, aprovechando un equipo comercial de 85 personas en 30 países. Para la región de Oriente Medio y Norte de África (MENA), ha firmado acuerdos con Biopharma y Cigalah Healthcare. Además, ha creado filiales en Dublín y Arabia Saudí para gestionar sus operaciones internacionales.

Situación financiera y próximos hitos

Al cierre de 2025, ImmunityBio contaba con 242,8 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables, una cifra superior a los 149,8 millones de finales de 2024. No obstante, esta posición líquida se enfrenta a pasivos por un total de aproximadamente 1.000 millones de dólares. Estos incluyen un bono convertible a partes relacionadas por 477,1 millones, una obligación de "Revenue Interest" por 324,6 millones y un déficit patrimonial declarado de 500,5 millones de dólares.

El pipeline de la compañía sigue avanzando. Entre los próximos hitos destacan:
- Un encuentro con la FDA previsto para marzo sobre su BCG recombinante (rBCG), con una solicitud paralela planeada para la SFDA.
- Un estudio aleatorizado en pacientes naïve a BCG que está cerca de completar la reclutación, con el objetivo de presentar una Solicitud de Licencia Biológica (BLA) en el cuarto trimestre de 2026.
- Un estudio de Fase 2 en curso desde febrero para una terapia de células CAR-NK (ResQ215B) en linfomas indolentes.

En definitiva, el reto inmediato para ImmunityBio es doble: capitalizar el lanzamiento internacional de ANKTIVA para generar ingresos de forma más amplia y sostenida, y al mismo tiempo, ejercer un control estricto sobre su estructura de costes, especialmente en el capítulo de I+D. El éxito en estos dos frentes determinará si el actual impulso comercial se traduce finalmente en una mejora estructural de su salud financiera.

ImmunityBio: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de ImmunityBio del 23 de febrero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de ImmunityBio son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de ImmunityBio. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 23 de febrero descubrirá exactamente qué hacer.

ImmunityBio: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!