IBM ejecuta una jugada estratégica doble en el mercado

En un movimiento que refleja una estrategia agresiva, International Business Machines Corp. (IBM) ha anunciado dos desarrollos significativos en menos de dos días. Esta secuencia de eventos se produce poco después de que la compañía revelara su intención de adquirir Confluent por una suma de 11.000 millones de dólares, una operación considerada la más audaz del actual CEO, Arvind Krishna.

El jueves, 11 de diciembre, IBM hizo pública una colaboración a escala global con el gigante de la educación, Pearson. El objetivo conjunto es crear plataformas de aprendizaje impulsadas por inteligencia artificial para el sector corporativo y las instituciones educativas.

Pearson ha señalado que el coste económico derivado de las deficiencias en cualificación solo en Estados Unidos alcanza los 1,1 billones de dólares anuales. La solución tecnológica se basará en las herramientas IBM watsonx Orchestrate y watsonx Governance, diseñadas para sistemas de aprendizaje adaptativos y personalizados. Como primer paso, más de 270.000 empleados de IBM tendrán acceso a las soluciones de aprendizaje empresarial de Pearson. Aunque no se divulgaron los términos financieros, el mercado interpreta esta alianza como una vía de bajo riesgo para que IBM establezca su stack de IA en el lucrativo sector de la formación corporativa.

El optimismo de Stifel: un precio objetivo que alcanza los 325 dólares

En paralelo al anuncio con Pearson, la firma de análisis Stifel realizó una revisión alcista notable sobre la acción de IBM. El analista David Grossman elevó su precio objetivo desde 295 hasta 325 dólares, manteniendo su recomendación de "Compra". Esta actualización, fechada también el 11 de diciembre, responde directamente a la reciente noticia de la adquisición de Confluent.

El razonamiento de Stifel es que, a pesar de una posible dilución inicial, la operación contribuirá de forma neutral o positiva al flujo de caja libre de IBM tras el primer año. La plataforma de streaming de datos de Confluent (Apache Kafka) es vista como una infraestructura crítica para las aplicaciones de IA empresarial, donde los flujos de datos en tiempo real son esenciales. IBM adquirirá esta capacidad pagando 31 dólares por acción, lo que representa una prima del 34% sobre el precio previo a la noticia.

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No obstante, el consenso no es unánime. El grupo Bernstein SocGen reiteró su calificación de "Market Perform" con un objetivo de 280 dólares el miércoles anterior, argumentando que la valoración actual ya es exigente.

Confluent: un eco de la adquisición de Red Hat, pero con más en juego

La compra de Confluent por 11.000 millones de dólares evoca la operación de 2019 en la que IBM adquirió Red Hat por 34.000 millones. En aquella ocasión también existió escepticismo respecto a la valoración, la cual posteriormente se disipó al materializarse las sinergias de ingresos.

La estrategia actual de IBM bajo Krishna se diferencia de la de competidores centrados en GPU. En lugar de competir solo en potencia de hardware, la compañía apuesta por la capa de aplicación: Red Hat (OpenShift) para la nube híbrida, Confluent para las canalizaciones de datos y ahora Pearson para la formación avanzada con IA. Se trata de un ecosistema integral que pocas empresas con legado tecnológico pueden ofrecer.

El camino por delante: aprobaciones regulatorias y próximos resultados

La transacción con Confluent está prevista que se complete hacia mediados de 2026, sujeta a la aprobación de los accionistas y de los organismos reguladores. En el clima antitrust actual, no se pueden descartar posibles retrasos.

Técnicamente, la cotización de la acción se encuentra cerca de su máximo anual, en 271,80 EUR (con un precio equivalente en el listado estadounidense). Se anticipa que un nivel de resistencia importante se sitúe en los 325 dólares, el nuevo objetivo de Stifel. Los inversores aguardan ahora el informe de resultados del cuarto trimestre, previsto para enero de 2026, para evaluar el impacto en el flujo de caja libre tanto de la alianza con Pearson como de los costes de integración de Confluent.

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