Hormel Foods Aktie: Gemischte Signale

Hormel Foods meldet bereinigte operative Stabilität, doch hohe Abschreibungen führen zu einem Quartalsverlust. Das Unternehmen stellt zudem seine Marke Justin's neu auf.

Hormel Foods liefert ein zwiespältiges Bild: Bereinigte Kennzahlen überraschten leicht positiv, die offiziellen Ergebnisse wurden aber durch einen erheblichen Impairment‑Posten belastet. Zugleich hat das Unternehmen sein Portfolio mit der Umstrukturierung der Marke Justin’s neu geordnet. Reicht das, um die Aktie nachhaltig zu stabilisieren?

Quartal: Impairments verzerrten Ergebnis

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stiegen die Nettoumsätze auf 3,2 Mrd. USD (+1,5 %), organisches Wachstum lag bei +2 %. Gleichzeitig belasteten nicht zahlungswirksame Wertminderungen in Höhe von 234 Mio. USD — vor allem auf eine Minderheitsbeteiligung im International‑Segment und bestimmte immaterielle Vermögenswerte im Retail‑Bereich. Diese Sondereffekte führten zu einem auf Konzernebene ausgewiesenen Nettoverlust von 56,1 Mio. USD (−0,10 US‑$ je verwässerter Aktie).

Operativ zeigte sich ein gespaltenes Bild: Das ausgewiesene Betriebsergebnis lag bei nur 2 Mio. USD, bereinigt waren es 245 Mio. USD; die bereinigte operative Marge betrug 7,7 %, die bereinigten EPS 0,32 US‑$. Letztere übertrafen die Zacks‑Erwartung von 0,30 US‑$. Die Umsatzerwartungen verfehlte Hormel jedoch knapp (3,19 Mrd. USD vs. Konsens 3,24 Mrd. USD). Kurz gesagt: Die Sondereffekte verzerren das Bild — bereinigt stehen die Zahlen solide da, gebrochene GAAP‑Zahlen signalisieren aber Bewertungsrisiken in Teilen des Portfolios.

Justin’s: Portfolio neu geordnet

Am 15. Dezember 2025 wurde Justin’s als eigenständiges Unternehmen neu aufgestellt: Forward Consumer Partners hält 51 %, Hormel verbleibt mit 49 % beteiligt und behält Board‑Sitz sowie eine finanzielle Beteiligung. Gründer Justin Gold ist zurück als strategischer Berater und Board‑Mitglied. Marktkommentare werten den Schritt vor allem als Portfolio‑Bereinigung statt als kurzfristigen Gewinnhebel. Der langfristige Effekt hängt davon ab, wie Hormel Commodity‑ und Preisschwankungen steuern kann.

Wesentliche Fakten in Kürze
– FY25 Nettoumsatz: 12,1 Mrd. USD; organisches Wachstum +2 %.
– FY25 bereinigtes operatives Ergebnis: 1,019 Mrd. USD.
– Q4 FY25 bereinigtes EPS: 0,32 US‑$.
– FY26 Guidance (bereinigtes EPS): 1,43–1,51 US‑$; Umsatzprognose: 12,2–12,5 Mrd. USD.
– Dividende: Jahresrate 1,17 US‑$, 60. Anhebung in Folge; Rendite ~4,9 %.

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Der Konsens der Analysten lautet „Hold“ bei einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 28,29 USD.

Am Markt zeigt sich das: Der Schlusskurs lag gestern bei 20,28 €, die Aktie liegt seit Jahresanfang rund 34 % im Minus.

Ausblick (konkret)
Hormels bereinigte Ergebnisse und die leicht optimistische Guidance geben Ansatzpunkte für Stabilität, doch die Impairments deuten auf Herausforderungen in einzelnen Geschäftsbereichen hin. Entscheidend für die Entwicklung im kommenden Jahr sind die Umsetzung der Justin’s‑Strategie, das Management von Rohstoff‑ und Preisdynamiken sowie die Fähigkeit, die bereinigten Margen zu verteidigen — nur wenn diese Faktoren zusammenkommen, dürfte die Aktie ihren Abwärtstrend nachhaltig brechen.

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