Hims & Hers: La incertidumbre regulatoria frena su impulso bursátil

La acción de la empresa de telemedicina estadounidense Hims & Hers ha experimentado una notable volatilidad. Un nuevo proyecto de ley en su mercado doméstico ha generado presiones de venta, contrarrestando en parte el anuncio de su expansión al Reino Unido. La cotización cayó aproximadamente un 5%, situándose cerca de los 38 dólares.

El detonante de la caída fue la presentación, el 10 de diciembre, del proyecto de ley "SAFE Drugs Act of 2025" por los congresistas Rudy Yakym y André Carson. Esta legislación propone restricciones significativas a la fabricación en farmacias de medicamentos compuestos que imitan a los fármacos GLP-1.

Este punto afecta directamente a un segmento del negocio de Hims & Hers. La compañía comercializa en Estados Unidos versiones compuestas de semaglutida, el principio activo presente en los exitosos tratamientos para la pérdida de peso Wegovy y Ozempic. Analistas de Citi alertaron de que la normativa, de aprobarse, podría "restringir considerablemente" la capacidad de producir estos compuestos. Este portfolio de productos GLP-1 se había convertido recientemente en un motor clave para sus ingresos.

La apuesta internacional: una puerta al mercado británico

Paralelamente a estos desafíos regulatorios, la firma ha activado su estrategia de crecimiento geográfico. El mismo 10 de diciembre, lanzó en el Reino Unido un programa integral para la gestión del peso. Su enfoque allí es distinto: en lugar de medicamentos compuestos, ofrece fármacos de marca como Mounjaro (de Eli Lilly) y Wegovy (de Novo Nordisk), combinados con preparaciones orales como Orlos.

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El mercado objetivo es sustancial, ya que se estima que el 64% de los adultos en el Reino Unido tienen sobrepeso u obesidad. Esta diversificación geográfica podría servir como un contrapeso para reducir la dependencia del volátil panorama regulatorio norteamericano.

Resultados sólidos frente a un sentimiento mixto

Los fundamentales operativos de la empresa muestran un vigor notable. En su tercer trimestre, los ingresos aumentaron un 49,2%, alcanzando casi 599 millones de dólares. No obstante, el beneficio por acción ajustado fue de 0,06 dólares, por debajo del consenso de analistas de 0,09 dólares. Como señal de confianza en su valoración, la junta directiva autorizó un programa de recompra de acciones por 250 millones de dólares, equivalente a cerca del 3% del capital en circulación.

Sin embargo, las señales del mercado son divergentes. Mientras que la firma Barclays inició la cobertura de la acción el 10 de diciembre con una recomendación "Overweight", destacando su potencial de crecimiento a largo plazo, algunos insiders han reducido posiciones. La directora Andrea G. Pérez García vendió 2.500 títulos el 9 de diciembre a un precio medio de 39,17 dólares, obteniendo cerca de 98.000 dólares. El consejero delegado, Andrew Dudum, también ha disminuido su participación de manera significativa en los meses anteriores.

Perspectiva: crecimiento versus regulación

El panorama para Hims & Hers es de contrastes. Por un lado, demuestra un crecimiento orgánico robusto y expande su huella internacional. Por otro, se enfrenta a una nube de incertidumbre regulatoria en su mercado principal. La cuestión clave para los próximos trimestres será si el impulso de su negocio internacional puede acelerarse lo suficiente para compensar cualquier impacto potencial en Estados Unidos. La evolución de la ley propuesta marcará, sin duda, el ritmo.

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