Hims & Hers en la mira: La SEC abre una investigación sobre sus declaraciones

Los ingresos de Hims & Hers crecieron un 28%, pero la acción cae por una guía decepcionante y una investigación de la SEC sobre sus fármacos para adelgazar.

Los resultados financieros del último trimestre de Hims & Hers, aunque sólidos, han quedado ensombrecidos por un doble golpe: una guía débil para el próximo periodo y el anuncio de una investigación por parte de la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC). La combinación de estos factores ha provocado una fuerte reacción vendedora en el mercado, con la acción de la plataforma de telemedicina registrando pérdidas significativas.

Resultados robustos, pero con nubarrones en el horizonte

En el cuarto trimestre del ejercicio 2025, la compañía reportó un crecimiento interanual de los ingresos del 28%, alcanzando los 617,8 millones de dólares. El beneficio por acción se situó en 0,08 dólares, superando las estimaciones consensuadas por los analistas, que eran de 0,05 dólares. Para el año completo 2025, la facturación total ascendió a 2.350 millones de dólares, respaldada por una base de más de 2,5 millones de suscriptores, lo que representa un incremento del 13%.

Dos áreas destacaron por su dinamismo. Por un lado, el negocio internacional experimentó un crecimiento explosivo del 825% en el último trimestre, hasta los 63,7 millones de dólares. Por otro, la división centrada en la pérdida de peso logró una cifra de negocio anualizada de 100 millones de dólares en apenas siete meses desde su lanzamiento.

Una guía decepcionante y presión regulatoria

El optimismo generado por estas cifras se vio rápidamente contrarrestado por las previsiones para el primer trimestre de 2026. La dirección de Hims & Hers anticipa ingresos de entre 600 y 625 millones de dólares, una cifra muy por debajo de los 653 millones que esperaba el consenso del mercado.

La compañía atribuye este recorte principalmente a los cambios regulatorios que afectan al envío de semaglutida compuesta, un medicamento para adelgazar. Este impacto se cuantifica en unos 65 millones de dólares. La Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) declaró en febrero de 2025 el fin de la escasez de semaglutida, lo que restringió el marco legal para ciertas versiones compuestas del fármaco. Adicionalmente, la empresa se vio obligada a retirar del mercado una píldora de 49 dólares con el principio activo GLP-1 poco después de su introducción.

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La investigación de la SEC y movimientos de insiders

En su informe anual, Hims & Hers reveló que la SEC ha iniciado una investigación formal. El foco de la pesquisa son las declaraciones públicas y las divulgaciones realizadas por la empresa en relación con sus medicamentos compuestos para la pérdida de peso. A este frente regulatorio se suma una demanda por infracción de patente presentada por la farmacéutica Novo Nordisk.

En un movimiento que ha llamado la atención, varios insiders de la compañía vendieron acciones por un valor superior a los 30 millones de dólares antes de que se hiciera pública la investigación de la SEC.

Como parte de su estrategia para contrarrestar estos desafíos, Hims & Hers anunció la adquisición de la plataforma australiana Eucalyptus por 1.150 millones de dólares. La dirección ha querido transmitir tranquilidad, subrayando que solo una pequeña parte de sus usuarios depende de los polémicos preparados de GLP-1. Para el año 2026, el objetivo de la empresa es alcanzar unos ingresos totales que oscilen entre los 2.700 y los 2.900 millones de dólares.

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