Hims & Hers Aktie: Strategischer Neustart

Das Telemedizin-Unternehmen verzeichnet Rekordumsätze, fokussiert sich aber neu auf Kernbereiche und treibt mit einer Übernahme das internationale Wachstum voran.

Hims & Hers Health vollzieht aktuell einen weitreichenden Wandel vom nationalen Telemedizin-Startup zur globalen Gesundheitsplattform. Während das abgelaufene Geschäftsjahr mit Rekordumsätzen glänzte, dämpft der strategische Rückzug aus dem Geschäft mit bestimmten Abnehmspritzen nun die kurzfristigen Erwartungen. Gleichzeitig treiben eine internationale Übernahme und eine prominente Personalie die langfristige Neuausrichtung voran.

Wachstum kostet Marge

Das Geschäftsjahr 2025 beendete das Unternehmen mit einem starken Umsatzplus von 59 Prozent auf rund 2,35 Milliarden US-Dollar. Auch die Abonnentenzahl kletterte auf über 2,5 Millionen. Unter der Oberfläche zeigen die Zahlen des vierten Quartals allerdings erste Bremsspuren bei der Profitabilität. Zwar stieg der Bruttogewinn, die Bruttomarge schrumpfte jedoch um fast fünf Prozentpunkte auf 71,9 Prozent. Verantwortlich dafür waren stark gestiegene Entwicklungs- und Verwaltungskosten sowie die beginnende internationale Expansion.

Für das erste Quartal 2026 rechnet das Management lediglich mit einem Umsatzwachstum von zwei bis sieben Prozent. Diese Prognose verfehlte die Erwartungen einiger Analysten. Der Grund für die Zurückhaltung liegt im strategischen Schwenk: Hims & Hers zieht sich schrittweise von den individuell gemischten GLP-1-Präparaten zurück. Stattdessen rücken etablierte Kategorien wie Dermatologie, sexuelle Gesundheit und Wechseljahresbeschwerden in den Fokus, um das Geschäft widerstandsfähiger zu machen.

Um das Wachstum auf breitere Beine zu stellen, kündigte das Unternehmen im Februar 2026 die Übernahme von Eucalyptus an. Dieser Schritt beschleunigt die Expansion in Märkte wie Australien, Großbritannien und Deutschland, belastete aber kurzfristig die Margenentwicklung im Schlussquartal.

Frischer Wind im Management

Flankiert wird der Umbau von einer wichtigen Personalie. Mit Kathryn Beiser, die zuvor unter anderem für Eli Lilly tätig war, holte sich Hims & Hers eine erfahrene Kommunikationschefin an Bord. Ihre Expertise in stark regulierten Märkten ist ein strategischer Vorteil bei der internationalen Expansion und der Positionierung im sensiblen Bereich der Abnehmmedikamente.

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An der Wall Street sorgt derweil die kürzlich erzielte rechtliche Einigung mit Novo Nordisk für Aufatmen. Nachdem diese juristische Hürde aus dem Weg geräumt wurde, passten mehrere Investmentbanken ihre Einschätzungen an:

• Barclays: Kurszielerhöhung auf 29 US-Dollar (Rating: Overweight)
• Needham: Neues Kursziel von 30 US-Dollar
• Citi: Hochstufung von "Sell" auf "Neutral" mit Ziel 24 US-Dollar

Die Basis für die weitere Unternehmensentwicklung bilden die rund 1,6 Millionen Nutzer von personalisierten Behandlungsplänen. Diese maßgeschneiderten Angebote sorgen für eine höhere Kundenbindung und ließen den durchschnittlichen monatlichen Umsatz pro Abonnent im vierten Quartal um 11 Prozent auf 83 US-Dollar steigen. Mit einer gefüllten Kasse von knapp 578 Millionen US-Dollar und dem Ende des juristischen Streits mit Novo Nordisk verfügt das Management nun über den finanziellen und strategischen Spielraum, die internationale Plattformstrategie im laufenden Jahr konsequent umzusetzen.

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