Hims & Hers Aktie: Massive Warnsignale

Das Telemedizinunternehmen Hims & Hers steht unter Druck durch US-Behörden und Aktionärsklagen. Zudem enttäuscht der aktuelle Geschäftsausblick die Analystenerwartungen deutlich.

Für das Telemedizin-Unternehmen Hims & Hers zieht sich die Schlinge auf regulatorischer und juristischer Ebene weiter zu. Während die US-Gesundheitsbehörden das Geschäft mit nachgemachten Abnehmspritzen ins Visier nehmen, ziehen Großinvestoren massiv Kapital ab. Gleichzeitig enttäuscht der jüngste Geschäftsausblick die Erwartungen der Wall Street.

Juristischer und regulatorischer Druck

Die Probleme des Unternehmens haben mittlerweile die höchste behördliche Ebene erreicht. Das US-Gesundheitsministerium hat Hims & Hers zur Untersuchung an das Justizministerium verwiesen. Im Zentrum stehen mögliche Verstöße gegen das Arzneimittelgesetz. Parallel dazu kündigte die US-Arzneimittelbehörde FDA strikte Maßnahmen gegen massenhaft vermarktete, nicht zugelassene GLP-1-Präparate an und nannte das Unternehmen dabei explizit beim Namen.

Diese behördliche Aufmerksamkeit zieht nun auch Aktionärsklagen nach sich. Am 20. März leitete die Kanzlei Kahn Swick & Foti eine Untersuchung ein. Geprüft wird, ob das Management seine treuhänderischen Pflichten verletzt hat. Ein Auslöser dafür ist das Ende der Partnerschaft mit Novo Nordisk im Juni 2025. Der Pharmariese hatte die Zusammenarbeit beendet und Hims & Hers vorgeworfen, das Gesetz unter dem Deckmantel der "Personalisierung" zu umgehen.

Schwacher Ausblick und Analystenstimmen

Die juristischen Unsicherheiten spiegeln sich in einer verhaltenen Geschäftsentwicklung wider. Zwar stieg der Umsatz im vierten Quartal noch um 28 Prozent auf 617,8 Millionen US-Dollar, die Prognose für das laufende erste Quartal 2026 fällt jedoch schwach aus. Das Management stellt lediglich 600 bis 625 Millionen US-Dollar in Aussicht und verfehlt damit die Konsensschätzung der Analysten von rund 653 Millionen US-Dollar deutlich.

Die Wall Street reagiert entsprechend zurückhaltend auf die Ausführungsrisiken der GLP-1-Strategie. Zwar passten einige Häuser ihre Kursziele an, die Einstufungen bleiben aber defensiv:

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• Leerink Partners: Kursziel von 17,50 auf 25 US-Dollar erhöht (Einstufung: "Market Perform")
• Deutsche Bank: Kursziel von 25 auf 28 US-Dollar erhöht (Einstufung: "Hold")
• Konsens (17 Analysten): Durchschnittliches Kursziel bei 31,29 US-Dollar mit "Hold"-Rating

Großinvestoren ziehen sich zurück

Das schwindende Vertrauen zeigt sich besonders deutlich bei den institutionellen Anlegern. Aktuelle SEC-Pflichtmitteilungen belegen einen massiven Rückzug von JPMorgan Chase. Die Großbank reduzierte ihre Position im vierten Quartal 2025 um fast 80 Prozent. Von ehemals knapp 17,8 Millionen Aktien hält das Institut nun nur noch rund 3,8 Millionen Stück. Flankiert wird dieser Ausverkauf von jüngsten Insiderverkäufen durch das Management.

Um sich aus der Abhängigkeit des umstrittenen Geschäfts mit Abnehmpräparaten zu lösen, treibt das Management eine strategische Erweiterung voran. Hims & Hers kündigte die Übernahme von YourBio Health an und startet eine neue Plattform für blutbasierte Biomarker-Tests. Diese Diversifizierung muss nun rasch greifen, da das Unternehmen bei der breiten Markteinführung der Wegovy-Pillen von Novo Nordisk als Partner ausgeschlossen wurde, während Konkurrenten wie CVS Health und Costco den Zuschlag erhielten.

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