Goldman Sachs GHYB ETF: Fokus auf Qualität

Der Goldman Sachs High Yield ETF fokussiert auf Emittenten mit soliden Bilanzen, um in einem angespannten Marktumfeld mit steigenden Zinsen Risiken zu minimieren.

Während der Markt für Hochzinsanleihen mit steigenden Treasury-Renditen und geopolitischen Unsicherheiten kämpft, rückt die fundamentale Qualität der Emittenten verstärkt in den Fokus. Der Goldman Sachs Access High Yield Corporate Bond ETF (GHYB) verzeichnete zuletzt zwar leichte Kapitalabflüsse von rund 687.500 US-Dollar, setzt jedoch weiterhin auf eine Strategie, die gezielt Unternehmen mit schwächelnden Bilanzen aussortiert.

Selektion statt Gießkanne

Der GHYB verfolgt das Ziel, die Wertentwicklung des FTSE Goldman Sachs High Yield Corporate Bond Index präzise abzubilden. Im Gegensatz zu herkömmlichen Indizes nutzt dieser Ansatz einen fundamentalen Filter. Das Ziel ist es, Emittenten mit sich verschlechternden operativen Margen oder einer steigenden Verschuldung konsequent auszuschließen.

Mit einer Kostenquote von 0,15 % positioniert sich der ETF preislich attraktiv im Wettbewerbsumfeld der sogenannten „Junk Bonds“. Das Portfolio ist mit 929 Einzelwerten breit diversifiziert, wobei die zehn größten Positionen lediglich 5,24 % des Gesamtvermögens ausmachen. Diese breite Streuung soll das Risiko einzelner Zahlungsausfälle minimieren, während der Fokus fast vollständig auf US-Dollar-denominierten Unternehmensanleihen liegt.

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Das Marktumfeld im Jahr 2026

Der breitere Markt für Hochzinsanleihen bewies in der vergangenen Woche eine gewisse Widerstandsfähigkeit. Im Vergleich zu Schwellenländeranleihen oder hypothekenbesicherten Wertpapieren schnitten US-Unternehmensanleihen mit niedriger Bonität leicht besser ab. Die US-Notenbank Federal Reserve hielt die Zinsen zuletzt stabil, signalisierte jedoch für den weiteren Jahresverlauf noch einen möglichen Zinsschritt nach unten.

Gleichzeitig sorgen steigende Renditen bei Staatsanleihen für eine angespannte Stimmung unter den Anlegern. Analysten gehen jedoch davon aus, dass die robuste US-Wirtschaft und solide Unternehmensdaten den Sektor stützen werden. Die Kreditspreads bewegen sich derzeit nahe ihrer historischen Durchschnitte, was die stabilen Fundamentaldaten vieler Emittenten widerspiegelt.

Für die kommenden Monate bleibt die Zinspolitik der entscheidende Taktgeber. Da die Inflation voraussichtlich über dem 2-Prozent-Ziel der Fed verharren wird, dürfte die Notenbank bei künftigen Zinssenkungen vorsichtig agieren. Anleger beobachten daher genau, ob die fundamentalen Filter des GHYB ausreichen, um mögliche Verwerfungen bei hochverschuldeten Unternehmen frühzeitig abzufedern.

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