Goldman Sachs apuesta fuerte por ServiceNow en un momento clave

Mientras el sector del software atraviesa una fase de notable debilidad desde el inicio del año, los analistas de Goldman Sachs han identificado una oportunidad de inversión de primer nivel en ServiceNow. La firma ha incluido al valor tecnológico en su exclusiva "Conviction List", una decisión que llega tras la publicación de unos sólidos resultados trimestrales y el anuncio de nuevas alianzas estratégicas en inteligencia artificial. ¿Estamos ante la señal que marque el suelo tan esperado para esta acción, castigada en los últimos tiempos?

La confianza de la entidad de inversión no es infundada. Se sustenta en los últimos datos financieros del cuarto trimestre, publicados hace escasos días, que han batido ampliamente las estimaciones del mercado:

• Ingresos por suscripciones: 3.470 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 21%.
• Margen operativo: Se situó en un 31%, por encima de la guía prevista por la compañía.
• Cartera de pedidos restante comprometida (cRPO): Alcanzó los 12.850 millones de dólares, con un crecimiento del 25%.

Un motor destacado de este desempeño es la solución de IA "Now Assist". Su valor anual de contrato ya supera los 600 millones de dólares y avanza con firmeza hacia la meta de los 1.000 millones para 2026. Además, el número de acuerdos de gran volumen casi se triplicó en comparación con el trimestre anterior.

Una visión de crecimiento ambiciosa y sostenible

Los expertos de Goldman Sachs destacan la capacidad de ServiceNow para expandirse con éxito en mercados adyacentes, como los sistemas de gestión de relaciones con clientes (CRM) y las soluciones para recursos humanos (HR), arrebatando cuota a los competidores establecidos.

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El modelo de negocio escalable y el historial probado en la venta de nuevos productos a su base de clientes corporativos respaldan una proyección de crecimiento orgánico anual de aproximadamente un 20% hasta el año 2029.

Alianzas tecnológicas y presión en bolsa

En paralelo a los buenos números, ServiceNow está reforzando su plataforma con acuerdos clave en el ecosistema de la inteligencia artificial. Las nuevas asociaciones con Anthropic y OpenAI buscan potenciar sus capacidades. La implementación interna del modelo Claude, por ejemplo, ha reportado ganancias de eficiencia significativas, como una reducción drástica del tiempo de preparación en los equipos comerciales.

A pesar de estos éxitos operativos, la cotización no ha escapado a la tendencia bajista del sector. Desde enero, el valor de la acción de ServiceNow ha retrocedido alrededor de un 24%. El miedo generalizado a que la inteligencia artificial erosione los márgenes de los modelos de software tradicionales pesa sobre toda la industria.

Confianza interna: objetivos y recompra de acciones

La dirección de la empresa responde a este escepticismo con acciones concretas. Para el ejercicio fiscal completo de 2026, ServiceNow tiene el objetivo de alcanzar unos ingresos por suscripción de hasta 15.600 millones de dólares.

Este optimismo se ve reforzado por el lanzamiento de un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares. Esta medida envía un mensaje claro al mercado: la alta dirección considera que la valoración actual es atractiva y confía plenamente en la generación futura de flujo de caja.

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