Franco-Nevada : une action dorée en hausse, portée par son modèle unique et l'envolée de l'or

Franco-Nevada a connu une progression remarquable en Bourse ces trois derniers mois. Focus sur la dynamique des shares, les dernières actualités et la place stratégique de cette corporation au cœur du secteur des Goldmines.

La performance récente de l’action Franco-Nevada a de quoi intriguer la communauté des investisseurs. Sur les trois derniers mois, la corporation affiche une hausse de près de 6,5%, une avancée notable, surtout dans une période où les valeurs minières sont particulièrement volatiles. Le titre a navigué entre un point bas proche de 266 CAD et un sommet autour de 303 CAD, atteignant même un plus-haut annuel à 314,5 CAD. Cette reprise intervient après une phase de consolidation, sur fond de rumeurs de reprise du marché de l'or et d’attentes élevées quant aux résultats du secteur minier. Faut-il y voir une simple pause dans un rallye haussier plus vaste ou le signal d’une nouvelle ère pour Franco-Nevada ?

En remontant l’actualité, plusieurs événements récents ont rythmé la vie du groupe et alimenté les mouvements de son action. Le 10 décembre, la nouvelle la plus marquante provient de RBC Capital Markets qui a relevé sa recommandation sur le titre, passant d’une position « neutre » à « surperformance ». Cette upgrade s’accompagne d’un relèvement de l’objectif de cours à 250 USD contre 225 USD auparavant. Marchés et analystes ont réagi positivement, propulsant le titre sur une dynamique ascendante notable ce jour-là. Quelques jours plus tôt, le 1er décembre, UBS publiait également sa confiance en augmentant son propre objectif à 270 USD tout en conservant un avis positif. À souligner enfin, la révision à la hausse du target price par Raymond James à 238 USD fin novembre, preuve de l’attrait récurrent suscité par Franco-Nevada sur le secteur des Goldmines.

Au-delà des upgrades, la publication le 4 novembre des résultats du troisième trimestre a offert un éclairage supplémentaire sur la solidité de l’entreprise. Si le consensus attendait une certaine prudence de la part de la corporation après les péripéties de 2024, Franco-Nevada a plutôt rassuré avec des revenus en ligne et une rentabilité confortable. Les analystes ont particulièrement noté la stabilité du portefeuille de royalties, ainsi que la robustesse des flux de trésorerie malgré le contexte géopolitique et réglementaire de certaines régions minières.

Derrière la performance boursière et la solidité financière, le modèle d’affaires de Franco-Nevada se distingue nettement dans l’univers des sociétés minières classiques. Cette corporation canadienne, fondée à la fin des années 1980, s’est imposée comme leader mondial des royalties et « streaming » dans les métaux précieux. Plutôt que d’exploiter elle-même les mines, Franco-Nevada achète des droits sur une partie de la production : une stratégie moins risquée, mais offrant un effet de levier conséquent si les prix de l’or s’envolent. Aujourd’hui, son portefeuille couvre plus de 400 actifs, dont un nombre record de Goldmines, dispersés à travers l’Amérique, l’Australie, l’Afrique et l’Europe. Les deux segments clés sont les métaux précieux et, dans une moindre mesure, quelques intérêts épars dans l’énergie.

Ce positionnement, combiné à une discipline financière stricte (avec un endettement net négatif de plus de 500 M USD estimé), confère à Franco-Nevada une récurrence de dividende et une résilience rare parmi les corporations aurifères. Sa capitalisation boursière, dépassant 41 milliards USD, et la faible part du flottant non contrôlée témoignent de la confiance institutionnelle. Reste que la dépendance au cours de l’or et les aléas réglementaires dans certains pays producteurs constituent toujours des risques majeurs pour l’investisseur sur le long terme.

Intéressant enfin de noter que, selon le consensus Marketscreener, l’action Franco-Nevada conserve une note « surperformance » avec un objectif moyen de 246 USD, laissant espérer une marge de progression, à condition que le secteur demeure porteur et que les Goldmines ne subissent pas de revers politiques ou techniques majeurs.

En conclusion, Franco-Nevada continue d’incarner une alternative premium à l’investissement minier traditionnel. Sa stratégie centrée sur les royalties, son exposition diversifiée et la stabilité de ses cash flows en font une valeur d’ancrage pour les portefeuilles désireux de s’exposer à l’or sans la volatilité opérationnelle des Goldmines. Si certains risques conjoncturels demeurent, la dynamique reste positive, tant sur le plan boursier que fondamental. Les prochains résultats trimestriels, attendus le 15 mars, constitueront le prochain temps fort à surveiller pour tous les investisseurs passionnés de ce segment.