Figma Aktie: Google greift an

Figma verzeichnet starkes Umsatzwachstum, kämpft aber mit hohen Verlusten und neuer KI-Konkurrenz durch Google. Analysten sind gespalten über die Zukunft des Design-Software-Pioniers.

Der Wettbewerb im Markt für Design-Software verschärft sich drastisch. Während Figma bisher als unangefochtener Platzhirsch galt, sorgt nun ein neues KI-Werkzeug von Google für Unruhe unter den Anlegern. Die Sorge wächst, dass automatisierte Design-Lösungen die Marktstellung des Unternehmens nachhaltig untergraben könnten.

Verantwortlich für die jüngste Skepsis ist vor allem die Expansion von „Stitch“. Dabei handelt es sich um ein KI-gestütztes Tool von Google Labs, das hochwertige Benutzeroberflächen direkt aus natürlichen Sprachbefehlen generiert. Marktbeobachter befürchten, dass solche autonomen Werkzeuge die professionelle Nutzerbasis von Figma direkt angreifen könnten. Infolge dieser Entwicklung geriet der Kurs unter Druck und markierte erst kürzlich ein neues Jahrestief bei 17,60 Euro. Mit einem Relative-Stärke-Index (RSI) von 26,2 gilt das Papier technisch mittlerweile als überverkauft.

Starke Kennzahlen treffen auf hohen Verlust

Operativ zeigt sich Figma allerdings weiterhin wachstumsstark. Im vierten Quartal 2025 kletterte der Umsatz um über 40 Prozent auf rund 304 Millionen US-Dollar. Besonders die Bindung bestehender Unternehmenskunden bleibt mit einer Net Dollar Retention Rate von 136 Prozent auf einem hohen Niveau. Auch die hauseigene KI-Funktion „Figma Make“ verzeichnete einen Nutzerzuwachs von 70 Prozent gegenüber dem Vorquartal.

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Allerdings belastet die mangelnde Profitabilität das Gesamtbild. Bedingt durch hohe aktienbasierte Vergütungen nach dem Börsengang 2025 verbuchte das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen Nettoverlust von 1,25 Milliarden US-Dollar. Der Markt fordert nun zunehmend einen klaren Pfad in Richtung echter Profitabilität nach GAAP-Standard.

Uneinigkeit an der Wall Street

Die Einschätzungen der Analysten gehen derzeit weit auseinander. Während einige Experten das Risiko durch den technologischen Wandel betonen, setzen andere auf die starke Marktposition und die neuen Monetarisierungswege durch KI-Credits.

• Piper Sandler: Overweight (Kursziel 35 USD)
• RBC Capital: Sector Perform (Kursziel 31 USD)
• Weiss Ratings: Sell

Zusätzliche Verunsicherung lösten jüngste Insider-Transaktionen aus. In den vergangenen 90 Tagen veräußerten Unternehmensinsider rund 1,6 Millionen Aktien im Gesamtwert von fast 50 Millionen US-Dollar.

Figma navigiert derzeit durch ein schwieriges Marktumfeld, in dem das Vertrauen der Investoren erst zurückgewonnen werden muss. Entscheidend wird sein, ob das neue hybride Geschäftsmodell, das auf den Verbrauch von KI-Guthaben setzt, die hohen Verluste auffangen kann. Gelingt es Figma, seine Vormachtstellung gegen die wachsende Konkurrenz von Google zu verteidigen, könnte die aktuelle Bewertung eine langfristige Chance darstellen.

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