Fermi Aktie: Geduldsprobe bis 2027

Fermi Inc. investiert massiv in den Energie-Campus Project Matador, erste Umsätze sind erst für 2027 geplant. Die Aktie notiert nahe ihrem Jahrestief.

Fermi Inc. steckt mitten in einer kapitalintensiven Aufbauphase. Während die Infrastruktur für den gigantischen Energie-Campus „Project Matador“ in Texas Form annimmt, müssen Investoren einen langen Atem beweisen. Die ersten Jahresergebnisse verdeutlichen die finanzielle Last eines Projekts, das erst in Jahren erste Einnahmen verspricht.

Fortschritte am Kraftwerkscampus

Das Herzstück der Unternehmensstrategie ist ein privater 17-Gigawatt-Campus, der speziell auf den enormen Energiebedarf von KI-Rechenzentren zugeschnitten ist. Laut dem Geschäftsbericht für 2025 sind die Fundamentalarbeiten und Pipelines weitgehend abgeschlossen. Die Netzanbindung sowie die notwendigen Umspannwerke sind bereits zu 60 bis 70 Prozent fertiggestellt.

Zudem verfügt Fermi bereits über eine Genehmigung für sechs Gigawatt sauberer Luft, während ein Antrag für weitere fünf Gigawatt läuft. Allerdings fehlt bisher eine entscheidende Komponente: verbindliche Mietverträge mit großen Mietern. Da das Management erste Umsätze erst für das Jahr 2027 prognostiziert, bleibt die Aktie unter Druck. Mit einem aktuellen Kurs von 4,75 € notiert das Papier nur noch hauchdünn über seinem 52-Wochen-Tief von 4,68 €.

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Die finanzielle Basis

Die Bilanz für das abgelaufene Geschäftsjahr spiegelt den massiven Mitteleinsatz wider. Fermi verzeichnete einen Nettoverlust von rund 486 Millionen USD, wobei der Großteil auf nicht zahlungswirksame Posten entfiel. Die Investitionsausgaben beliefen sich auf etwa 570 Millionen USD und flossen fast vollständig in den Ausbau von Project Matador.

Trotz der hohen Ausgaben sieht sich das Unternehmen für die nähere Zukunft stabil aufgestellt. Mit Barmitteln in Höhe von 408,5 Millionen USD und zusätzlichen Finanzierungszusagen für Ausrüstung sei die Liquidität für mindestens zwölf Monate gesichert. Fortschritte bei den laufenden Verhandlungen mit potenziellen Kunden sind nun die wichtigste Voraussetzung, um die langfristige Finanzierung des Multi-Gigawatt-Projekts abzusichern.

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