Fannie Mae Aktie: Krypto als Hypotheken-Sicherheit

Fannie Mae ermöglicht Hauskäufern, Bitcoin und USDC als Eigenkapitalersatz zu hinterlegen. Das neue Modell bietet steuerliche Vorteile, ist jedoch mit höheren Kosten und Überbesicherung verbunden.

Fannie Mae akzeptiert erstmals Kryptowährungen als Sicherheit für Hypotheken. In Zusammenarbeit mit Better Home & Finance und Coinbase können Hauskäufer Bitcoin oder den Stablecoin USDC als Eigenkapital-Sicherheit hinterlegen — ohne ihre digitalen Assets vorher verkaufen zu müssen.

Wie das Modell funktioniert

Das neue Produkt richtet sich an die geschätzten 52 Millionen US-amerikanischen Krypto-Halter, die bislang vor der Wahl standen: Immobilienkauf oder Krypto-Portfolio. Der Mechanismus ist simpel: Die Kryptowährung wird als Sicherheit hinterlegt und bleibt gesperrt. Solange der Kreditnehmer seine monatlichen Raten zahlt, löst ein Wertverlust der digitalen Assets keine automatischen Änderungen der Kreditbedingungen aus.

Der Preis für diese Flexibilität ist allerdings erheblich. Die kombinierten Finanzierungskosten liegen bis zu 1,5 Prozentpunkte über einem Standard-Hypothekendarlehen. Zudem verlangt das Programm eine deutliche Überbesicherung: Bei Bitcoin-Sicherheiten sind rund 250 Prozent des Darlehensbetrags zu hinterlegen, bei USDC immerhin noch 125 Prozent.

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Ein steuerlicher Vorteil macht das Modell dennoch attraktiv. Da die Kryptowährung verpfändet statt verkauft wird, entsteht kein steuerpflichtiger Veräußerungsgewinn. Bei langfristig gehaltenen Positionen würden sonst Bundessteuern von bis zu 20 Prozent fällig — in Hochsteuerstaaten wie Kalifornien oder New York kämen weitere rund 10 Prozent hinzu.

Kritik am Doppelzins-Modell

Ökonom Peter Schiff hat das Modell grundsätzlich in Frage gestellt. Seiner Einschätzung nach finanzieren Kreditnehmer faktisch 100 Prozent des Kaufpreises, da sie sowohl auf den Primärkredit als auch auf das Krypto-Sicherheitendarlehen Zinsen zahlen. Besonders die Nutzung von USDC als Sicherheit hält Schiff für ineffizient: Ein Stablecoin lässt sich ohne Kursverlustrisiko direkt verkaufen — die Zinskosten des Modells übersteigen den steuerlichen Vorteil in diesem Fall möglicherweise deutlich.

Der Schritt folgt einer Anweisung der Federal Housing Finance Agency vom vergangenen Juni, in der Direktor Bill Pulte Fannie Mae und Freddie Mac aufforderte, Kryptowährungen als anerkennungsfähige Vermögenswerte in Hypothekenanträgen vorzubereiten. Am 12. März 2026 verabschiedete der US-Senat mit 89 zu 10 Stimmen zudem den ROAD to Housing Act — ein Gesetz, das primär institutionelle Käufer von Einfamilienhäusern einschränken soll, aber den regulatorischen Rahmen für die Wohnraumfinanzierung insgesamt neu justiert.

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