¿Es el momento de comprar acciones de The Trade Desk?

Tras una caída histórica en bolsa, The Trade Desk busca recuperar terreno. La presión sobre su cotización no respondió principalmente a malos resultados, sino a factores técnicos del mercado y a un creciente escepticismo sobre su posición competitiva. Sin embargo, los últimos datos operativos ofrecen argumentos sólidos, y algunos inversores institucionales ya están aprovechando los precios bajos para tomar posiciones.

Mientras el precio de la acción se desplomaba, el negocio principal de la compañía mostraba resiliencia. Un análisis reciente de Baptista Research subraya esta divergencia. En el tercer trimestre, los ingresos de The Trade Desk crecieron un 18%, alcanzando los 739 millones de dólares. La empresa mantuvo un margen EBITDA del 43% y una tasa de retención de clientes superior al 95% por undécimo año consecutivo.

Dos motores clave sustentan este desempeño:

• Televisión conectada (CTV): Los analistas observan un "fuerte viento a favor" en este segmento, a medida que más presupuestos publicitarios migran hacia el streaming digital.
• Plataforma Kokai: Esta nueva plataforma impulsada por inteligencia artificial se considera un pilar estratégico para gestionar campañas con mayor eficiencia, atrayendo así más inversión publicitaria hacia la web abierta.

Desde esta perspectiva, la valoración de mercado actual no reflejaría la solidez de estos fundamentos.

El impacto técnico de salir de un índice clave

La severidad del ajuste —la acción llegó a cotizar un 73% por debajo de sus máximos anteriores— tiene una explicación técnica clara. Su exclusión del índice Nasdaq-100 en diciembre desencadenó una oleada de ventas forzosas por parte de fondos indexados y ETFs que replican ese benchmark. Esta presión de venta, ajena a los fundamentos del negocio, aceleró la caída y llevó la acción a niveles no vistos en años.

Recientemente, se ha observado cierta estabilización. El viernes, la acción cerró a 38,31 dólares, recuperándose notablemente del mínimo anual de 30,80 dólares. No obstante, la caída acumulada desde principios de año supera el 60%, lo que mantiene un ambiente de cautela.

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Interés institucional y posiciones cortas: un mercado dividido

En medio de la volatilidad, algunos grandes inversores han visto una oportunidad. Un ejemplo es Polianta Ltd, que estableció una nueva posición valorada en aproximadamente 1,56 millones de dólares durante la fase de debilidad. Aunque la cifra es modesta en relación con la capitalización bursátil total, indica que hay capital dispuesto a apostar por la recuperación.

En el lado opuesto, el interés corto ha aumentado significativamente, situándose en torno al 12% del flotante. Este dato refleja el escepticismo persistente sobre las perspectivas de la empresa. Paradójicamente, este alto nivel de ventas en corto podría actuar como catalizador alcista si se produce un repunte sostenido, forzando a esos operadores a recomprar acciones y amplificando la subida (un "short squeeze").

El desafío competitivo y la visión de futuro

El contexto del mercado publicitario también ha cambiado. Una parte creciente de los presupuestos se dirige hacia los "jardines vallados" (Walled Gardens) de gigantes como Google y Amazon, lo que afecta a la percepción de los proveedores independientes de tecnología publicitaria (adtech). Sin embargo, las cifras trimestrales de The Trade Desk sugieren que la demanda por publicidad en la web abierta sigue siendo sólida y que su modelo de negocio resiste, por ahora, este desafío estructural.

La estrategia de la compañía pasa por la expansión de su plataforma Kokai. El objetivo es que, para 2026, esta herramienta de IA aporte ganancias tangibles de eficiencia a los anunciantes, lo que podría ayudar a redirigir presupuestos y acelerar de nuevo el crecimiento.

Perspectivas: la búsqueda de un suelo estable

El próximo objetivo crucial para la acción es consolidar un área de soporte entre los 35 y los 38 dólares. Si logra mantenerse en este rango, la atención del mercado podría volver a centrarse en los fundamentos operativos, dejando atrás los factores técnicos que dominaron la primera parte del año.

El próximo examen importante llegará a principios de 2026 con la publicación de los resultados del cuarto trimestre. Será el momento en que la dirección de The Trade Desk deberá demostrar que puede manejar la competencia de las grandes plataformas y que su modelo de publicidad programática sigue siendo viable. La reciente calma tras la salida del índice es, por tanto, un primer paso hacia la recuperación, pero aún no el punto de inflexión definitivo.

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