Enel Aktie: Widersprüchliche Signale

Der italienische Energiekonzern Enel meldet für 2025 einen starken Gewinnrückgang trotz Umsatzwachstum. Die Dividende wird erhöht, während Analysten die Zukunftsprognosen unterschiedlich bewerten.

Der italienische Energiekonzern Enel hat seine Bilanz für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt und hinterlässt bei Anlegern ein geteiltes Echo. Während der Umsatz leicht zulegte und die Dividende steigen soll, brach der Nettogewinn deutlich ein. Diese Diskrepanz zwischen operativer Stabilität und sinkendem Überschuss sorgt nun für Diskussionsstoff am Markt.

Gewinnrückgang trotz Umsatzplus

Enel steigerte den Umsatz im vergangenen Jahr auf 80,35 Milliarden Euro. Auch das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA) legte um zwei Prozent zu, wenn man Sondereffekte wie den Verkauf von Unternehmensteilen in Italien und Peru herausrechnet. Allerdings belasteten Abschreibungen das Endergebnis: Der Nettogewinn schrumpfte von 7,02 Milliarden Euro im Vorjahr auf 4,23 Milliarden Euro.

Diese Entwicklung spiegelt sich auch im operativen Gewinn (EBIT) wider, der um rund ein Viertel einbrach. Gleichzeitig kletterte die Nettoverschuldung leicht auf 57,18 Milliarden Euro. Der Markt reagierte am Freitag prompt auf die Zahlen; das Papier verlor 2,30 Prozent und ging bei 9,21 Euro aus dem Handel. Damit liegt die Aktie knapp zehn Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von Ende Februar.

Fokus auf die Aktionärsvergütung

Trotz der schwächeren Gewinnzahlen hält das Management an einer aktionärsfreundlichen Linie fest. Die Dividende soll von 0,47 Euro auf 0,49 Euro pro Aktie steigen. Zudem schloss der Konzern Ende 2025 ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von einer Milliarde Euro ab, um den Wert der verbleibenden Anteile durch die Einziehung der zurückgekauften Papiere zu stützen.

Für das Geschäftsjahr 2026 zeigt sich Enel deutlich optimistischer. Das Unternehmen prognostiziert einen Gewinn je Aktie in einer Spanne von 0,72 bis 0,74 Euro. Dies entspräche einer signifikanten Steigerung gegenüber dem aktuellen Niveau von 0,39 Euro.

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Analysten sind gespalten

Die Reaktionen der Bankhäuser fallen höchst unterschiedlich aus. JPMorgan behält die Einstufung „Overweight“ mit einem Kursziel von 9,70 Euro bei. Die Analysten räumen zwar negative Aspekte bei der Performance in Italien und höhere Abschreibungen ein, bewerten die allgemeine Richtung des Versorgers aber weiterhin als günstig.

Im Gegensatz dazu bleibt RBC skeptisch und belässt das Rating auf „Underperform“ mit einem Kursziel von 8,00 Euro. Die Experten verweisen darauf, dass die breiteren Finanzkennzahlen des Berichts zur Vorsicht mahnen. Die Erreichung der ehrgeizigen Ziele für 2026 hängt nun maßgeblich davon ab, ob Enel die Profitabilität im italienischen Kerngeschäft nach den jüngsten Portfolio-Anpassungen wieder steigern kann.

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