Eli Lilly: La apuesta por la pastilla que desafía a Novo Nordisk

A escasos días del cierre del ejercicio, Eli Lilly ejecuta dos movimientos estratégicos de calado. Por un lado, formaliza una alianza con la biotecnológica surcoreana ABL Bio. Por otro, avanza decisivamente en el campo de la obesidad con el envío a reguladores de su candidato oral, Orforglipron. El mercado, que cotiza la acción cerca de máximos históricos, evalúa si la farmacéutica podrá competir con la ventaja de Novo Nordisk en el incipiente segmento de las terapias orales GLP-1.

La colaboración con ABL Bio ha dado su primer paso formal con el desembolso inicial acordado. Eli Lilly ha completado el pago de 55 millones de dólares a su nuevo socio, desglosado en dos conceptos:

• 40 millones de dólares como pago anticipado por derechos de licencia e investigación.
• 15 millones de dólares como inversión de capital en la propia ABL Bio.

Este acuerdo no es una mera licencia. La participación accionarial refleja una visión estratégica a largo plazo. A cambio, Lilly obtiene acceso a la plataforma propietaria «Grabody» de ABL, especializada en el desarrollo de anticuerpos biespecíficos y conjugados anticuerpo-fármaco (ADC). El foco inicial se sitúa en aplicaciones más allá de la oncología, como enfermedades del sistema nervioso central y, potencialmente, trastornos metabólicos. El valor total del pacto, sujeto al cumplimiento de hitos, podría alcanzar los 2.600 millones de dólares.

La carrera por la píldora contra la obesidad se intensifica

El núcleo de la atención inversora sigue siendo la obesidad. El 18 de diciembre de 2025, Lilly presentó ante la FDA estadounidense la solicitud de aprobación (NDA) para Orforglipron. Se trata de un agonista oral no peptídico del receptor GLP-1, de toma diaria, que aspira a ser una alternativa masiva a los inyectables como el propio Zepbound de Lilly o Wegovy de Novo Nordisk.

Los datos clínicos que sustentan la solicitud revelan matices cruciales. El estudio de Fase 3 ATTAIN-MAINTAIN, que analizó el mantenimiento de la pérdida de peso al cambiar de inyectables a orales, mostró resultados variables:

• Pacientes que cambiaron de Zepbound (Tirzepatida) a Orforglipron: ganaron un promedio de 11 libras (5,0 kg).
• Pacientes que cambiaron de Wegovy (Semaglutida) a Orforglipron: ganaron un promedio de 2 libras (0,9 kg).

Aunque el cambio implica una pérdida de eficacia frente a continuar con las inyecciones, la comparativa clave es con la interrupción total del tratamiento. Aquellos que pasaron a placebo (equivalente a dejar la terapia) recuperaron aproximadamente 20 libras (entre 9,1 y 9,4 kg). Esto sugiere que Orforglipron podría mitigar significativamente el efecto rebote tras abandonar los inyectables, posicionándose como una opción de mantenimiento, especialmente para pacientes procedentes de Wegovy.

Acciones de Eli Lilly: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Eli Lilly - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Novo Nordisk gana la salida, pero la batalla continúa

El contexto competitivo se recalienta. Solo cuatro días después del envío de Lilly, el 22 de diciembre de 2025, su rival Novo Nordisk obtuvo la aprobación de la FDA para la versión oral de Wegovy, asegurándose la ventaja de ser el primero en comercializar un tratamiento oral de alta dosis.

El panorama que se configura presenta varias aristas:

• Ventaja del pionero: Novo Nordisk establece el primer referente en eficacia y precio con su píldora.
• Potencial ventaja estructural de Lilly: Orforglipron es una molécula pequeña, no un péptido. Lilly confía en que esto pueda traducirse en ventajas de capacidad de fabricación y coste frente a la píldora peptídica de Novo.
• Segmentación del mercado: Los datos de ATTAIN-MAINTAIN indican que Orforglipron podría encontrar un hueco específico como terapia de mantenimiento para pacientes que dejan Wegovy, incluso si los resultados tras Zepbound son menos contundentes.

La presión para que Lilly acelere el proceso regulatorio y la eventual comercialización es, por tanto, máxima.

Reajustes institucionales en un sector en transición

En este escenario dinámico, algunos grandes actores ajustan posiciones. Private Trust Co. NA ha reducido su participación en Eli Lilly en aproximadamente un 20,4%, vendiendo 2.448 acciones. Su posición restante mantiene un valor cercano a los 7,27 millones de dólares. Estos rebalanceos son habituales hacia final de año y se acentúan en un sector que vive una reconversión competitiva.

A pesar de estos movimientos, Lilly se mantiene como un gigante. Su capitalización de mercado ronda 1 billón de dólares, sustentada por el éxito de sus blockbusters Mounjaro y Zepbound.

Valoración en máximos: ¿expectativas desbordadas?

La cotización de Eli Lilly marca hoy un nuevo máximo en 52 semanas, situándose en 1.077,13 dólares. Esto representa una revalorización superior al 42% en el año. Los indicadores técnicos muestran un momentum muy fuerte: el precio supera en un 22% su media de 50 días y en casi un 50% la media de 200 días, con una volatilidad a 30 días elevada, por encima del 54% en el ejercicio.

El mercado está descontando, por tanto, unas expectativas muy altas sobre el futuro de la pipeline oral y las nuevas alianzas. La capacidad de Lilly para sostener o incluso expandir este nivel de valoración dependerá en los próximos meses de los avances regulatorios de Orforglipron y de las actualizaciones concretas de su colaboración con ABL Bio.

Eli Lilly: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Eli Lilly del 26 de diciembre tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Eli Lilly son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Eli Lilly. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 26 de diciembre descubrirá exactamente qué hacer.

Eli Lilly: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!