El ETF iShares MSCI World: Un Año de Resultados Sólidos

Al cierre de 2025, el ETF iShares MSCI World (URTH) registra una apreciación claramente de dos dígitos. Su desempeño se ha visto impulsado principalmente por el continuo repunte de los grandes valores tecnológicos estadounidenses. Este contexto también ha acentuado la concentración del fondo en un reducido grupo de megacapitalizaciones, una característica que potencia las ganancias en mercados alcistas pero que introduce un riesgo de concentración.

El fondo ha demostrado un comportamiento robusto a lo largo del año, superando a los índices mundiales más amplios, los cuales se han visto más afectados por la volatilidad en los mercados emergentes.

Rentabilidad (a fecha de hoy):
* 1 semana: +0,05 % (fase lateral)
* 1 mes: +2,10 %
* Año 2025 (YTD): +20,97 %
* 1 año: +20,16 %

Con un precio cercano a los 187,81 dólares estadounidenses, el ETF acumula una rentabilidad anual aproximada del 21%. La última rebalanceo del índice MSCI realizado en noviembre de 2025 ajustó la cartera, incrementando aún más el peso de Estados Unidos debido al crecimiento en la capitalización bursátil de los gigantes tecnológicos globales.

Liquidez y Estructura:
* Volumen medio diario: entre 300.000 y 500.000 participaciones.
* Diferencial entre precio de compra y venta (bid/ask spread): aproximadamente 0,06 dólares de media.
Estos niveles facilitan las operaciones para inversores particulares y la mayoría de instituciones, aunque su volumen de negociación no alcanza al de los fondos más masivos como el SPY.
* Activos bajo gestión (AUM): 6.730 millones de dólares.
* Prima sobre el valor liquidativo (NAV): ligera, de alrededor del 0,15 %.
* Dividendo: El fondo pasó recientemente por la fecha "ex-dividendo" con un pago de unos 1,50 dólares por participación, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo retrospectiva cercana al 1,27 %.

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Un Portafolio Dominado por la Tecnología y EE.UU.

La estrategia de URTH se centra exclusivamente en mercados desarrollados, diferenciándose así de los productos "All World" que incluyen mercados emergentes y de los fondos EAFE (Europa, Australasia y Lejano Oriente), que excluyen a Estados Unidos. Ofrece, por tanto, una inversión central global con un fuerte sesgo hacia la economía norteamericana.

Actualmente, casi el 70% de los activos del fondo están invertidos en acciones estadounidenses. El ETF replica una cesta de unos 1.300 valores, pero su evolución depende en gran medida de sus mayores posiciones:
* Las 10 mayores posiciones concentran alrededor del 27,4% del fondo.
* Los sectores de Tecnología y Servicios de Comunicación representan conjuntamente más del 35% de la cartera.

Principales tenencias (con su ponderación en %):
1. NVIDIA: 5,46
2. Apple: 4,84
3. Microsoft: 4,11
4. Amazon: 2,66
5. Alphabet A: 2,18
6. Broadcom: 1,87
7. Alphabet C: 1,84
8. Meta Platforms: 1,72
9. Tesla: 1,63
10. JPMorgan Chase: 1,08

Esta lista confirma a NVIDIA como la mayor posición individual, por delante de Apple y Microsoft. La presencia de otros países desarrollados, como Japón (alrededor del 5,5%), Reino Unido (aproximadamente 3,6%) o Canadá (cerca del 3,0%), queda claramente supeditada a la influencia de los líderes tecnológicos norteamericanos en la rentabilidad final.

Perspectiva y Posicionamiento Competitivo

Resumiendo el ejercicio, el ETF iShares MSCI World presenta un balance que combina:
* Una sobre-rentabilidad significativa frente a los índices mundiales que incluyen mercados emergentes.
* Una elevada dependencia del desempeño de un puñado de gigantes tecnológicos estadounidenses.
* Una rentabilidad por dividendo moderada y una liquidez suficiente para los volúmenes de negociación habituales.

El futuro desarrollo del fondo estará determinado, en gran medida, por la evolución de los precios de estas grandes compañías tecnológicas de EE.UU. y por los posibles reajustes que se produzcan en las próximas revisiones del índice de referencia.

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