El ETF iShares MSCI World: MSCI da marcha atrás en su veto a las criptomonedas

El ETF enfrenta tensiones geopolíticas y cautela de la Fed. MSCI suspende exclusión de empresas con cripto y reduce peso de EE.UU. en rebalanceo histórico.

El entorno de mercado actual plantea numerosos desafíos para el ETF iShares MSCI World, que se mueve entre tensiones geopolíticas y un banco central estadounidense que actúa con cautela. En este contexto, una decisión del proveedor del índice subyacente, MSCI, ha captado la atención: ha suspendido de forma inesperada una controvertida propuesta para excluir a empresas con una gran exposición a las criptomonedas.

La política monetaria marca el ritmo

La reciente decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés sin cambios impacta directamente al fondo. Su presidente, Jerome Powell, ha condicionado cualquier posible recorte a una disminución persistente de la inflación, un objetivo que se complica por el alza en los precios del petróleo derivada del conflicto en Oriente Medio. Dado que la rentabilidad del ETF está dominada por pesos pesados como Nvidia, Apple y Microsoft, la política monetaria de EE.UU. sigue siendo el principal motor de su cotización.

Esta situación compleja se refleja en los números. Desde el inicio del año, el ETF acumula una caída del 4,56 por ciento. Además, su Índice de Fuerza Relativa (RSI), que se sitúa en 20,4, indica que el mercado se encuentra en un estado de sobreventa significativo.

Un rebalanceo histórico reduce el peso de EE.UU.

Más allá de los factores macroeconómicos, el portafolio del fondo está experimentando una transformación notable. El último rebalanceo, efectuado a principios de marzo, resultó en la primera reducción neta del peso de los valores estadounidenses en varios años. Aunque las acciones de este país aún representan más del 70% del fondo, el proceso registró 15 salidas frente a solo ocho nuevas incorporaciones. Entre los nuevos ingresos figuran compañías como AST SpaceMobile y Coherent Corp, que se benefician de la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial.

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Se elimina una incertidumbre clave

Mientras tanto, se ha disipado una importante fuente de incertidumbre para la composición del índice. MSCI ha descartado su plan inicial de excluir de sus principales índices a aquellas empresas que mantienen grandes reservas de criptoactivos en sus balances. De haberse implementado, esta medida habría generado una presión vendedora considerable sobre dichas firmas en los fondos indexados que replican estos índices. En su lugar, las llamadas Digital Asset Treasury Companies conservarán, por el momento, su lugar en el índice. MSCI ha anunciado que, en cambio, llevará a cabo una consulta más amplia para determinar el tratamiento futuro de este tipo de activos.

No obstante, el ETF se enfrenta a una prueba estructural importante en mayo de 2026. En esa fecha, MSCI implementará una modernización sustancial de la metodología para calcular el free-float, lo que podría alterar de manera sensible la ponderación de algunas mega-capitalizaciones. En paralelo, la atención se centrará en la Reserva Federal, ya que a mediados de mayo se nombrará a Kevin Warsh como posible sucesor de Powell. Este próximo relevo en el liderazgo probablemente definirá la orientación de la política monetaria durante la segunda mitad del año.

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