El ETF iShares MSCI World cierra 2025 con fuerza y se acerca a máximos históricos
28.12.2025 - 07:42:02
El ETF iShares MSCI World (URTH) se despide del ejercicio 2025 rozando sus niveles máximos históricos, tras ofrecer a sus inversores una rentabilidad cercana al 20%. Este sólido comportamiento ha estado impulsado por dos motores principales: la fortaleza del sector tecnológico estadounidense y una recuperación de los mercados internacionales, favorecida por la depreciación del dólar. Sin embargo, un análisis detallado de su cartera plantea una pregunta crucial sobre su diversificación real.
El contexto de 2025 para este fondo cotizado puede definirse por la búsqueda de 'Quality Growth' o crecimiento de calidad. Aunque el mercado estadounidense siguió siendo el pilar fundamental, los movimientos de divisas actuaron como un potente acelerador. La pérdida de valor del dólar estadounidense, que se situó en torno al 9% a lo largo del año, generó un efecto positivo para las acciones europeas y japonesas de la cartera. Su valor se incrementó de forma automática para los inversores que operan en dólares.
Otro dato positivo es la mayor amplitud del mercado que respalda la rentabilidad. Si a principios de 2024 el rendimiento dependía casi exclusivamente de las megacapitalizaciones estadounidenses, a finales de 2025 también contribuyen valores financieros e industriales de los países del G7. Este giro sugiere una estabilización económica más generalizada, que va más allá del entusiasmo inicial por la inteligencia artificial.
La cuestión de la concentración: ¿Diversificación global o sesgo tecnológico?
Pese a su denominación 'global', la estructura del ETF revela una concentración significativa. Las diez mayores posiciones acumulan aproximadamente el 27% del volumen total del fondo. Con una ponderación hacia Estados Unidos del 70% y una exposición al sector tecnológico que ronda la cuarta parte, el producto se asemeja más a un fondo de crecimiento estadounidense amplio con una ligera mezcla internacional.
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Un vistazo a los principales componentes:
* NVIDIA (5,46%): Se mantiene como el mayor impulsor, beneficiándose de la demanda sostenida de hardware para IA.
* Apple (4,84%): Actúa como un valor defensivo de crecimiento, respaldado por sus generosos flujos de caja.
* Microsoft (4,11%): Obtiene rentabilidad de su sólido negocio en la nube y de software.
Con una ponderación ligeramente superior al 1%, JPMorgan Chase es el único valor entre los diez primeros que no pertenece al sector tecnológico o de comunicaciones.
Momentum técnico positivo en la recta final
El comportamiento del precio confirma la solidez actual de la estrategia. El ETF cerró el mes de diciembre cotizando a 187,81 dólares estadounidenses, registrando una subida del 1,42% únicamente en la última semana. Los aspectos operativos son fluidos: el error de seguimiento (tracking error) respecto al índice MSCI World es mínimo, y su alta liquidez permite operar con eficiencia, sin desviaciones apreciables respecto al valor liquidativo (NAV).
El panorama para el URTH se mantiene favorable mientras persista el ciclo de inversión en infraestructura de IA y se consolide la estabilización de las principales economías desarrolladas. No obstante, el rendimiento en 2026 estará supeditado, en gran medida, a la capacidad de los gigantes tecnológicos estadounidenses para justificar sus elevadas valoraciones de mercado.
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