El ETF iShares MSCI World afronta una semana decisiva

La recuperación del sector tecnológico inyectó un impulso significativo al ETF iShares MSCI World (URTH) al cierre de la semana pasada. Este contexto coincide con la revisión trimestral del índice que MSCI llevará a cabo este mes, un cóctel que podría generar una mayor volatilidad a corto plazo, dada la elevada exposición del fondo a las tecnológicas estadounidenses.

En la sesión del viernes, URTH registró una apreciación de aproximadamente un 2,06%. Este avance fue impulsado principalmente por una amplia rally en los valores del sector de los semiconductores.

La atención de los inversores esta semana se centrará en dos factores principales. En primer lugar, el martes MSCI hará públicas las conclusiones de su revisión de índices de febrero, cuyos cambios se implementarán al cierre del mercado el 27 de febrero. Sin embargo, este rebalanceo trimestral se aplica con criterios más restrictivos de lo habitual. La gestora de índices ha anunciado que solo considerará cambios "significativos" en el free-float, específicamente aquellos que alcancen un umbral absoluto de 0,15 en el Factor de Inclusión Extranjero o Doméstico. Esta medida se enmarca en la preparación para ajustes metodológicos más amplios previstos para mayo, cuando MSCI introducirá una metodología de free-float refinada con tres niveles y mayor precisión en los redondeos.

Un aspecto notable de la revisión es el tratamiento de las denominadas Digital Asset Treasury Companies (DATs). MSCI ha descartado excluirlas del índice, a pesar de que sus tenencias de criptoactivos representan al menos el 50% de su balance. No obstante, se limitará su influencia: estas compañías no recibirán aumentos de ponderación adicionales y, por el momento, no se admitirán nuevas firmas de este segmento.

En segundo plano, pero con igual importancia, los datos macroeconómicos de Estados Unidos marcarán el ritmo. Los precios al consumo (CPI) que se publicarán a mitad de semana serán observados con lupa. Unas cifras de inflación superiores a lo esperado podrían ejercer presión sobre las acciones de crecimiento, justamente el segmento que domina la composición del MSCI World.

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El motor tecnológico y su concentración

El repunte fue liderado por el sector tecnológico, que tiene un peso considerable dentro del índice MSCI World. Destacó la recuperación de NVIDIA, que subió alrededor de un 8%, recuperando parte de las pérdidas previas motivadas por las preocupaciones sobre los elevados gastos en infraestructura de IA.

El anuncio de Amazon sobre un programa de inversión de 200.000 millones de dólares para 2026 también aportó un impulso al sentimiento, interpretado como una señal positiva para los proveedores de hardware y fabricantes de chips, a pesar de que la acción de Amazon cayó un 5,5% el viernes. Otras empresas de gran capitalización, como Apple y Microsoft, también contribuyeron al movimiento alcista, en una jornada en la que el Dow Jones Industrial Average superó por primera vez la barrera de los 50.000 puntos.

El perfil del ETF refleja esta concentración. Según datos de iShares con fecha de 22 de enero, el fondo mantiene 1.322 posiciones, con un claro sesgo hacia la tecnología estadounidense.

Datos clave del fondo:

• Principales posiciones: NVIDIA (5,48%), Apple (4,49%), Microsoft (3,59%)
• Peso conjunto de las 10 mayores: aproximadamente el 26,5% del patrimonio.
• Distribución por países: Estados Unidos más del 70%, Japón alrededor del 5,7%.
• Ratios y perfil: P/VL 26,04; P/VC 3,91; rentabilidad por dividendo (12M) 1,49%; volatilidad (3 años) 11,59%.
• TER (Tasa de Gastos Corrientes): 0,24%.

En resumen, la hoja de ruta para los próximos días está definida. El martes se conocerá el rebalanceo de MSCI y, a mitad de semana, los datos de CPI estadounidenses proporcionarán el viento de cola o de cara para la recuperación tecnológica que impulsó a URTH el pasado viernes.

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