El Adiós de Berkshire Hathaway a Kraft Heinz: Un Golpe a la Confianza

La salida del principal accionista de Kraft Heinz ha sacudido los cimientos de la emblemática empresa de alimentación. Berkshire Hathaway, el conglomerado dirigido por Greg Abel, ha iniciado los trámites para deshacerse de toda su participación en la compañía, una noticia que ha precipitado la cotización a mínimos no vistos en seis años.

La revelación, contenida en los documentos regulatorios publicados el jueves por la noche, desencadenó una venta inmediata. El viernes, la acción de Kraft Heinz cotizaba cerca de los 22,40 dólares, lo que supone una caída de entre el 5% y el 7% desde que se conocieron los planes. Con esta caída, el valor rozaba la barrera de los 22 dólares, alcanzando su nivel más bajo desde 2020.

La dimensión de la operación es colosal. Berkshire posee aproximadamente 325 millones de acciones, lo que equivale a un 27,5% del capital. Al precio actual, el paquete tiene un valor de mercado cercano a los 7.700 millones de dólares. Sin embargo, para la firma de Omaha, esta venta materializará una pérdida, ya que el valor en libros de su participación se situaba en 8.500 millones de dólares.

Esta inversión nunca cumplió las expectativas. El propio Warren Buffett la calificó en su día como sobrevalorada, y Berkshire se vio obligada a registrar dos fuertes deterioros de valor: uno de 3.760 millones de dólares y otro posterior de 3.800 millones en agosto de 2025.

La Reacción Inmediata de los Analistas

El anuncio provocó una ola de revisiones a la baja en Wall Street. Los analistas actuaron con celeridad, ajustando sus recomendaciones y objetivos de precio:

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• Exane BNP Paribas fue uno de los más contundentes, rebajando su calificación de "Mantener" a "Venta Fuerte" el 22 de enero y estableciendo un precio objetivo de 22 dólares. Argumentaron el exceso de oferta por la venta de Berkshire y un crecimiento orgánico estancado.
• JPMorgan ajustó su objetivo a 24 dólares, manteniendo una recomendación "Neutral".
• Jefferies lo recortó a 23 dólares.
• Bank of America Securities reiteró su consejo de "Vender" con un objetivo de 25 dólares.

Mientras esto ocurría, el mercado de opciones mostraba una actividad inusual. El mismo 22 de enero, se negociaron más de 72.000 contratos de opciones de compra (Calls), un volumen que superaba en un 158% la media diaria. Esta actividad sugiere que algunos operadores especulan con una posible recuperación o buscan cubrir posiciones ante la atractiva rentabilidad por dividendo, que ronda el 7%.

Un Futuro Incierto y una Escisión en Curso

El momento elegido por Berkshire para retirarse añade más incertidumbre. Kraft Heinz tiene previsto escindirse en dos empresas cotizadas independientes en la segunda mitad de 2026:

• Global Taste Elevation: Un negocio de salsas y condimentos con mayor potencial de crecimiento, con unos ingresos de unos 15.400 millones de dólares.
• North American Grocery: La operación tradicional en Norteamérica, generadora de sólido cash flow pero con un crecimiento más lento, con ingresos de aproximadamente 10.400 millones de dólares.

La salida de su principal inversor priva al CEO, Steve Cahillane —experimentado en escisiones tras su etapa en Kellogg—, de un aliado clave en este proceso crítico. Que Berkshire no espere a concluir la división se interpreta como una falta de confianza en que la reestructuración cree valor para los accionistas.

Próxima Parada: Resultados Trimestrales

La atención se centra ahora en el próximo hito corporativo. El 11 de febrero de 2026, Kraft Heinz publicará los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025. Las estimaciones de los analistas apuntan a un beneficio por acción entre 2,50 y 2,57 dólares, ligeramente por debajo de previsiones anteriores.

La gran pregunta que planea sobre el mercado es si será capaz de absorber la venta masiva de 325 millones de acciones sin que el soporte técnico en los 20 dólares se resquebraje. Mientras persista esta presión vendedora, el consenso entre los analistas se mantiene en recomendaciones que oscilan entre "Reducir" y "Mantener".

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