Dividendia en tiempos de volatilidad: Strategy eleva su pago al 11,5% ante la caída de Bitcoin

Strategy aumenta por séptima vez el dividendo mensual de sus acciones preferentes (STRC) hasta un 11,50% anualizado para sostener su precio, mientras su acción ordinaria cae un 75% por la corrección del Bitcoin.

En un contexto de profunda corrección en el mercado del Bitcoin, que arrastra a la baja las acciones ordinarias de Strategy, los titulares de sus acciones preferentes (STRC) observan una dinámica distinta. La compañía ha anunciado su séptimo incremento consecutivo en el dividendo mensual, llevando la rentabilidad anualizada al 11,50%. Este movimiento, que busca sostener el precio del papel, contrasta con las pérdidas operativas multimillonarias que registra la firma.

Una rentabilidad con un coste creciente

El atractivo rendimiento no es fruto de un desempeño operativo positivo, sino de una mecánica técnica diseñada para estabilizar la cotización. Las acciones preferentes STRC están concebidas para negociarse lo más cerca posible de su valor nominal de 100 dólares estadounidenses. Cuando su precio de mercado se sitúa por debajo de ese nivel, como ocurrió durante el volátil mes de febrero, la dirección responde incrementando la distribución de dividendos para atraer a compradores.

Fiel a este mecanismo, el presidente Michael Saylor ha comunicado un nuevo aumento de 25 puntos básicos en el tipo de interés aplicable a partir de marzo de 2026, hasta el 11,50%. Desde que comenzaron a cotizar en julio de 2025, la rentabilidad de estos títulos ha subido en 250 puntos básicos desde el 9,00% inicial. El objetivo declarado es amortiguar la volatilidad del activo, incluso en un entorno de mercado turbulento.

El peso de la deuda preferente y la liquidez disponible

Esta política subraya un cambio fundamental en la estructura de capital de Strategy. El consejero delegado, Phong Le, está orientando la financiación para nuevas adquisiciones de Bitcoin, alejándose de la dilución de los accionistas comunes y hacia la emisión de capital preferente. El volumen emitido bajo esta modalidad ha alcanzado ya los 3.400 millones de dólares.

La contrapartida de esta estrategia es un aumento de los costes fijos. Las obligaciones anuales por dividendos se acercan ya a los 800 millones de dólares. No obstante, la dirección ha señalado que, con una posición de caja cómoda de 2.300 millones de dólares al cierre de 2025, la empresa podría cubrir estos pagos durante más de dos años, en un cálculo teórico.

Acciones de Strategy: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Strategy - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El lado oscuro: la acción ordinaria se desploma

Mientras los poseedores de acciones preferentes se benefician de tipos más altos, la acción ordinaria de Strategy acumula pérdidas dramáticas. En febrero cayó otro 14%, marcando su octavo mes consecutivo a la baja. Desde el máximo de noviembre de 2024, el valor del papel se ha reducido aproximadamente un 75%.

Este desplome está directamente ligado a la corrección del Bitcoin, que cotiza muy por debajo del precio medio de compra de Strategy, establecido en 76.020 dólares. Las consecuencias se plasmaron en los resultados del cuarto trimestre de 2025, donde la compañía registró una pérdida neta de 12.400 millones de dólares. A pesar de ello, la dirección mantiene su estrategia de acumulación y adquirió 592 Bitcoin adicionales en febrero, elevando el total en cartera a 717.722 unidades.

El riesgo para los inversores se mantiene elevado en 2026. Dado que las acciones preferentes no están garantizadas por las reservas de Bitcoin, los inversores asumen el riesgo crediticio pleno de la empresa, pese al alto rendimiento. El éxito futuro de esta estrategia dependerá de que la eventual recuperación del mercado de Bitcoin compense los elevados costes de capital; de lo contrario, podría ser necesario un nuevo incremento de la dividendo en abril.

Strategy: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Strategy del 2 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Strategy son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Strategy. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 2 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Strategy: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!